选股重估值轻概念紧扣年报套利主题

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　　姜韧

　　本周股指连续小阳创出了历史新高，但统计分析：涨停板股票数量相对上周却出现锐减趋势，且无明显的板块效应。从近期开始的年报披露情况看，预期业绩较佳的股票在年报公布前出现了套利空间，仍有涨停良好表现。

　　本周涨停数仅60余家，低价绩差股表现抢眼，如：华源股份、东风科技、美尔雅、华夏建通等都有涨停；其中四环药业股价连续涨停，价格已较盘整期翻倍。低价股从基本面分析可能有部分存在资产注入等重组的预期，但多数还是属于牛市中比价优势的投机炒作，几个低价股的炒作较为凶猛，底部盘整后连续拉升，对于投机氛围是极大的刺激。近期有较多投资者乐于在低价股中做短线，但此时还是奉劝各位，并非所有未涨的低价股都会出现这样的疯炒，在没有业绩支撑的绩差股中投机犹如彩票中头奖概率，风险厌恶者莫入。

　　随着年报的逐个披露，很多业绩预期较好的股票一般在披露前，股价就提前短线启动，披露后题材兑现股价就进入盘整。在矿业板块、医药板块中这种现象较多，如矿业板块的金瑞矿业，医药板块中的潜江制药、广济药业、鑫富药业等。由于这两个板块在2006年中业绩都有较大提升，年报都很漂亮，几周内这两个板块的个股轮番登上涨停榜。所以投资者可以在这些板块中寻找未披露年报的公司，做一些短线的套利，但提醒投资者短线操作技术要求较高，要掌握大盘震荡的节奏。

　　剩余板块中，上海本地股、纸业股皆有表现。总体来看，全流通后资产注入已经成为2007年的主题，这种依靠外延性资产的业绩提升成为股指高位区域最为珍贵的金矿。由于资产注入而提升业绩的初衷，这些上市公司的大股东往往非常愿意持续提升上市公司质量，所以资产注入等重组可能会延续。这些股票主要集中在央企类上市公司和大股东实力强劲的上市公司，这些公司存在政策面的支持和资产面的实力，资产注入的概率较高，投资者仍应作为涨停板潜力家族进行关注和研究。

　　上周的涨停板明星股杭萧钢构本周突遭停牌，这也给投资者带来一丝警醒。停牌根源是曾诱发股价暴涨的催化剂：那一纸300亿巨额合同的可行性，目前虽未有明确答案，但却反映出市场的隐忧，题材类投机难免鱼目混珠。在此环境下，投资者选股策略更应关注估值而非概念。

　　加息利空靴子落下后，投资者切忌轻言利空出尽，因为加息对于高负债行业的利空作用是渐进的，同时实力不济的大股东亦会选择售股还债，所以股指难以摆脱箱型格局，向上诱多概率更高。短线涨停攻略仍应紧扣资产注入和年报套利主题。