中国石化(600028)：机构哄抢廉价筹码

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　　海顺咨询　钟天强

　　股指期货已经进入到潜在的运行期，随着舆论宣传和股指期货仿真交易的运行，未来一旦管理层启动股指期货，将有望成为助推两市指标股连续上扬的火箭发射器。关注 中国石化(600028)，公司在中国石油市场中处于寡头垄断地位，在美国《财富》杂志2006年全球企业500强排名中居23位，位居中国公司第一。在国际原油价格下跌的大背景下，公司07年第一季度的业绩有望大幅提升。二级市场上，近日股指期货概念股被机构主力大肆回补低廉筹码，该股作为备战股指期货的必争之地，必将成为机构加速哄抢的对象之一。技术上，该股中期调整到位，底部构筑明显的三重低反转形态，后市有望走出一波快速拉升行情，推荐级别：强力买入。

　　行业巨头未来成长空间广阔

　　中国石化中国及亚洲最大的石油和石化公司之一；中国第二大石油和

天然气生产商。公司是我国唯一的乙烯氯碱一体化生产企业，并且是国内最大的合成橡胶生产基地之一。同时公司注重新区和老区新层系的勘探发现，在四川盆地发现了我国迄今为止规模最大、丰度最高的海相碳酸盐岩气田----普光气田。此外，东部老区、准噶尔和塔河等油气勘探也获得一批重要发现，实现了油气当量储采平衡有余，并为后继接替资源奠定了基础。我国经济的持续高速发展，必然会为石油行业带来机会，公司在中国石油市场中处于寡头垄断地位，也势必将分析中国成长的成果。另外，公司是中国最大的一体化

能源化工企业，是中国最大的石油产品(包括汽油、柴油、航空煤油的批发和零售)生产商和供应商，是中国最大的主要石化产品(包括中间石化产品、合成树脂、合成纤维单体及聚合物、合成纤维、合成橡胶和化肥)生产商和供应商，也是第二大原油生产商。

　　成品油定价带来利润大幅提升

　　中国石化是一家业务涉及上中下游业务的能源化工企业，从其资产分布看，主要经营性资产集中在炼油化工和油品销售领域。上证报曾报道，国家发改委秘书长韩永文证实，我国已经正式采用“原油加成本”的成品油定价体系。“原油加成本”的成品油定价体系，是指以布伦特、迪拜和米纳斯三地

原油价格为基准，加上炼油企业一定的利润而产生国内成品油价格的机制。近年来我国成品油销售量大幅增长，但由于国际原油价格上升，而燃油售价受国家管制，结果造成油品需求增长反而让炼油企业出现亏损的局面。成品油价格体系的改革令市场对炼油为主的石化类公司经营状况抱有乐观预期。新定价法将大大提升中国石化的盈利能力，长期看来中国石化的业绩将随成品油价格市场化和大石化行业走向景气而增加。

　　备战股指期货主力回补筹码

　　二级市场上，本周以来中国石化再度成为市场明星，该股盘中逆势上扬，超过百万手的买单频繁出现，主力机构出于股指期货的考虑，大肆回补中国石化低廉筹码迹象十分突出。此外，公司06年三季度该股每股收益0.39元，净利润增长27.72%，全年业绩快速增长成为必然趋势。同时中国石化做为沪深300指数非金融板块外最权重的个股，其重要程度非一般权重蓝筹股可以比拟。技术走势上，该股经过前期一轮中期调整之后，目前在阶段性底部完成三次探底，显示中期调整已经到位，后市反转拉升行情一触即发，推荐级别：强力买入。

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