现代制药(600420)：受惠医改 机遇空前

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　　海通证券 徐永涛

　　周四大盘震荡上行，再创高。盘中医药板块表现抢眼，潜江制药(600568)、迪康药业(600466)、吉林制药(000545)纷纷涨停，随着医改新政的推出，医药行业面临重大发展机遇，医药板块将成为牛股的摇篮。现代制药(600420)是国内唯一掌握硫辛酸手性拆分技术的企业，在新药开发领域拥有非常强的实力，尤其是手性技术和剂型改进技术首屈一指，值得投资者重点关注。

　　基础药品生产 医改扶持对象

　　

国家发改委颁布的《医药行业“十一五”发展计划指导意见》明确提出了在全国初步建立覆盖城乡居民的基本卫生保健制度框架，促进人人享有公共卫生和基本医疗服务，进一步提高人民群众健康水平。“两会”关于的医疗体制改革原则已经提出，具体方案有可能在2007年上半年召开的全国第二次卫生大会上宣布，建立起覆盖全民的医疗保障体系为核心的医疗体制改革进入加速期。

　　在温总理的政府工作报告中明确提出，在新农合作和重大传染病防治方面将增加资金投入，今年国家计划增加1000亿元以上资金投入到基本医疗保障体系建设中，到2010实现人人享有卫生保健。以此为契机，医药制造行业将面临重大发展机遇，医药行业将催生一批行业领军企业。

　　公司主要从事化学原料药和制剂生产，其主营产品包括抗生素药、心血管药、减肥药、降压药、保肝药及生物药六类产品，产品都具有良好的市场前景，其中抗生素类药品一直在抗感染药物中占60%左右份额，在全民医疗保障体系中，公司产品属于必须的基础产品，并且用途广泛，因此受“医改”政策扶持明显，公司做强做大欲望强烈。

　　技术先进 目光长远

　　公司在国内新药开发领域拥有非常强的实力，尤其是手性技术和剂型改进技术在国内首屈一指。公司是国内唯一掌握硫辛酸手性拆分技术的企业，在剂型创新方面位居龙头地位。在新的一年中，公司将从以制剂为发展重点，原料药为辅，制剂剂型创新，逐步开拓OTC市场等三方面进行。

　　公司管理层目光长远，不断通过资产并购来打造完整的医药制剂产业链。2006年6月，公司收购原商丘市淀粉糖厂破产资产，用于建立公司原料药基地。该破产资产包括约145亩土地和13000余平方米的房屋建筑物，收购价格为1200万元。本次收购可以扩大原料药的生产能力，满足原料药生产基地的战略布局需求；确保支柱产品的稳定和扩大市场份额，建立公司完全可以掌控的上游原料和中间体生产基地，对公司长远发展奠定雄厚基础。

　　从周线来看，现代制药自2006年5月十送十除权后，进入长达半年的横盘筑底期，主力运作极有耐心，放量启动后，股价延5周均线稳步上行，均线系统呈现多头排列格局，长期走牛格局已经确立。从日K线看，股价以20日均线为依托，波浪型上升趋势保持完好，近日更是收敛型整理完毕，连收四连阳 放量突破平台，短线上攻欲望强烈，后市有望保持强势。

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