注资预期再起 铁路板块整体异动

　　证券时报 记者 于夕

　　在昨日窄幅震荡市中，铁路股板块盘中表现堪称出色。铁龙物流涨停报收、大秦铁路大涨6.46%、广深铁路也有4.55%的涨幅。对于个中原因，天相投顾发布即时点评称，可能与市场预期铁道部将向相关上市公司注入资产有关。而中金公司在此前的报告中则称，资产注入仍面临较多的不确定性。

　　天相投顾表示，借助资本市场是铁路融资体制改革的必然选择。根据《中长期铁路网规划》，国家“

十一五”规划建设铁路新线1.7万公里，预计投资总规模将达1.25万亿元，以目前的投资规模和增长幅度，全国铁路建设的资金缺口较大，铁路建设需要的庞大资金必须通过资本市场才能解决。

　　

铁道部提出了“以存量换增量，滚动开发”的改革思路，就是通过出让资产的形式打造数家上市公司作为股权融资平台，开发建设增量资产，为实现铁路跨越式发展提供资金支持。铁龙物流、广深铁路和大秦铁路的陆续上市，是铁道部在资本市场上的初步尝试。我们认为，未来数年，铁路资产进军资本市场的步伐将加快，作为铁道部在资本市场的三架马车，铁道部有可能以铁龙物流、广深铁路和大秦铁路为平台，实现其资本市场运作的战略目标。

　　并且，在今年1月份，铁道部高层在工作会议上曾做过关于2007年推动大秦铁路、广深铁路、铁龙物流再融资工作的讲话。这使得市场对这方面的预期有所增强。

　　中金公司在2月份的一篇报告中对此评论称，目前资产注入仍存在较多不确定性。首先，资产注入标的仍不明确；其次，目前铁道部资产大部分仍未有独立完整的核算体系，资产的注入，必然伴随着核算体系的建立、资产评估以及非营运部分的剥离；最后，资产注入的时点难以把握。铁道部资产的注入，需要一系列的部门决策及审批，难以有较为明确的时间指引。

　　一位业内人士在接受记者采访时则表示，从长期来看，铁道部将向相关上市公司注入资产的确是势在必行，天相投顾的分析不无道理。但期望近期出现注资，要面对诸多困难和规定，短期内恐怕难有实质性的进展，中金公司的评论理由充分。至于昨日铁路股的异动，一个原因是铁龙物流等个股前期调整基本到位，不排除主力有借助近期大盘强势积极做多的考虑；另外一个原因，可能是铁道部资产注入事宜有所进展，从而使得市场预期得以部分落实，使得资金开始提前布局相关个股。

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