中国国航：航空运输霸主 快速拉升展开

　　今日市场受加息和《期货交易管理条例》公布等重要消息刺激，两市股指低开高走，呈现先抑后扬的态势，成交继续维持相对高位水平。近期地产板块以及银行板块走势较为强劲，在人民币持续升值的背景下，航空板块后市值得重点关注。重点个股：中国国航(601111)，公司是国内最具领先地位的航空客运、航空货运及航空相关业务的运营商，是国内29个具有世界影响力的品牌中唯一的运输服务企业。公司还是2008年北京奥运会唯一航空客运合作伙伴，这将进一步提升公司的品牌价值。技术上该股放量突破对称三角形形态，快速拉升行情已是一触即发，可积极关注。

　　投资亮点一：行业龙头 优势明显

　　公司是国内最具领先地位的航空客运、航空货运及航空相关业务的运营商，是国内29个具有世界影响力的品牌中唯一的运输服务企业。公司是中国境内唯一载国旗飞行的航空公司，被世界品牌实验室评为中国500名最具价值品牌的第35名，位列国内航空公司第一名。此外，公司还是2008年北京奥运会唯一航空客运合作伙伴，这将进一步提升公司的品牌价值。

　　投资亮点二：奥运概念 商机无限

　　目前，奥运重要的交通枢纽---首都机场开始展现新颜，中国国航必将成为分享奥运

蛋糕最大的受益者之一。公司航线网络主要是国内干线航线，同时经营北京至欧洲、北亚、北美等主要国际航线。公司目前拥有北京、上海、成都、杭州等共10个营运基地。公司主要基地位于北京首都机场，2005年公司在北京客运和货运市场分别占有44.4%和50.2%的市场份额，在该机场居于主导地位。北京首都机场目前正在进行三期扩建，届时国航在北京的竞争优势将进一步加强。2004年及2005年，中国国航运输总周转量占中国民航系统的比例分别达到29.23%和28.48%，均位居国内民航企业的第一位。公司上市后募集资金主要投向飞机购置和首都机场三期扩建工程国航配套扩建项目。而这均是对公司未来发展具有战略意义的投资，由于基本垄断了北京的国际航线，在北京奥运会召开的刺激下，未来2年内的经营绩效将继续提升。

　　投资亮点三：

人民币升值 盈利提升

　　在人民币持续升值的大背景下，目前人民币对美元

汇率已经突破7.74关口，而且这种升值态势还将继续延续，对航空公司构成了直接利好。中国国航作为我国航空业的龙头企业，近年来因扩张而大幅增加飞机数量，导致外汇负债大幅提升，而人民币的持续升值使其获得了巨额的汇兑收益，也使得营运成本得到有效降低。此外，国际原油价格从去年80美元/桶的历史高位大幅回落，一度跌破50美元/桶关口，下降幅度超过30%，这也使得公司的燃料成本大幅下降，直接提升了盈利能力。

　　二级市场上，公司得到了主力机构的重仓配置。三季报显示，前8大流通A股股东合计持有18305万股，2006年四季度基金投资组合显示，基金合计持有公司23057.44万股流通股，占流通A股17.89%，机构投资者看好其发展前景由此可见一斑。技术走势上来看，该股近期一举放量突破对称三角形形态，预示着后市一波猛烈的快速拉升行情有望随即展开，建议重点关注。

　　大富投资

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