上海建工(600170)：参股券商 爆发在即

　　《期货交易管理条例》将自2007年4月15日起施行，而且股指期货有望在年中推出。机构投资者将会再次主导整个市场，市场热点也会从前期的垃圾股重组行情转向蓝筹战略重组，两市中以蓝筹为核心的个股将会面临着持续价值重估的机会。特别是那些具有估值优势的成长型蓝筹股更是会受到主流资金的追捧，建议重点关注上海建工(600170)：一只被价值严重低估的成长型蓝筹股，另外值得大家注意的就是公司还拥有目前两市最为热门券商题材。

　　上海建工(600170)早在两年前投资6000多万元参股了东方

证券,目前持有东方证券股权64,193,754股,股权比例占3%。此前，东方证券股东大会决议进行增资扩股，向全体老股东每10股配售5股。上海建工公告称：公司将出资4356.18万元认购32090631股，增资扩股完成后其持有东方证券9629.06万股。东方证券注册资本金为21.39亿元人民币，是全国创新试点证券公司，公司完成配股后总股本将达到32亿，根据06年净利润9.33亿，每股收益为0.29元。同时我们认为，如果东方证券上市，股东获得的收益有可能达到10陪以上，因为在牛市中，证券公司赢利能力惊人，特别是证券公司上市潮的到来，辽宁成大(600739)因持有大量广发证券股权，06年以来最大涨幅近600%！辽宁成大因投资广发证券，帐面收益应该超过10倍！具有券商题材的兰生股份(600826)今年以来最大涨幅约为200%，等等，巨大的赚钱效应也将催生着上海建工(600170)这样的隐藏的券商概念股。另外上海建工拥有原水股份,沪昌特钢，申达股份等8家上市公司的法人股，在2007年开始实施新会计准则的背景下，这些投资增值将被重新评估计计入业绩或每股净值，公司业绩因此存在爆炸性增长。

　　公司是我国规模最大的建筑类上市公司之一，上海市的众多标志性建筑物如经贸大厦、东方明珠电视塔、上海浦东国际机场等均出自公司之手。公司在建筑行业中具有明显的竞争优势，在同行业的上市公司中经规模和市场份额名列第一。因此在迪斯尼即将建造在上海浦东的背景下，作为浦东最大的建筑龙头，其无疑将分得众多订单，前景极为看好。2010年的上海世界博览会亦将给上海的建筑业带来动力。投资额超过200亿元的上海世博会场馆工程启动后，公司频繁接到大额订单，包括上海港国际客运中心、上海深水港商务广场等等，实质性受惠于世博会。公司业绩正出现明显的增长态势，06年中报，净利润同比增长了15%。而公司的施工周期一般为2-4年，预计新签合同将使公司06年业绩继续大幅增长，增幅有望超过20%。随着08年

北京奥运的临近，06-07年将是建筑业的发展高潮，作为国内颇受好评曾获多项建筑奖项的公司将会得到巨大的定单。从走势上来看，该股近期沿着10日均线震荡走高，后市有望持续走强，值得重点关注。

　　远东证券

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