3月19日机构早盘热点个股透晰

　　代表股：民生银行(600016)06年净利润高增长的主要原因是06 年利息收高增长、存贷利差扩大、手续费及佣金净收入大幅增长176%。同时，实际税率由05 年的36%下降至28%。不良贷款率下降至1.23%，但不良贷款余额有所上升，利息回收率略下降至98%，拨备覆盖率上升至115%。作为一家原先不良贷款率很低的银行，随着历史包袱的累积，能维持在现有水平已属不易。公司计划2007 年将不良贷款率控制在2%以内，研究机构分析认为实现的可能性较大。综合考虑，随着公司整体盈利能力提升明显，但营业费用上升较快，这是转型初期必须的投入。预计民生07年可实现20%的总资产增速和40%的净利润增速。目前价格依然具有吸引力。公司08 年市净率为2.8 倍，市盈率为17 倍，而可能的H 股发行将进一步提升每股净资产，维持增持评级。

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