旅游类公司冀提高附加值增加利润

　　旅游景点门票限价令出台，旅游企业门票提升幅度受限旅游类公司冀提高附加值增加利润

　　国泰君安陈锡伟谭晓雨

　　投资要点

　　●2007年春节黄金周游客人数及收入创新高，且增速均创2001年来新高。从上市公司相关的景区游客量来看，也表现出了良好的增长。

　　●发改委规定景点门票涨价幅度，首先这对于有较强提价预期的公司会有提价幅度上的限制，如峨眉山。其次，从长远来看，有益于帮助景区从简单的门票经济向创新经营、提高景区服务附加值转型，降低公司对门票的依赖性。第三，减缓门票涨价幅度将更有利于游客量的增长。

　　春节黄金周效应继续扩大

　　2月26日，全国假日办公布2007年春节黄金周统计数据，今年春节黄金周期间，全国共接待游客9220万人次，比上年春节黄金周增长17.7%；实现旅游收入438亿元，比上年同期增长19.0%。在春节黄金周期间实现的438亿元旅游收入中，民航客运收入30.1亿元；铁路客运收入19.2　亿元。39个重点旅游城市实现旅游收入201亿元，其他旅游城市和景区实现旅游收入188亿元。

　　数据表明：1)从绝对数看，2007年春节黄金周旅游收入和游客规模均创历年春节黄金周之最。2)从增速来看，旅游收入与游客人数的增速也创下了2001年以来的新高，显示了黄金周效应的进一步扩大。

　　从上市公司相关的景区游客量来看，也表现出了良好的增长：　

　　三亚南山景区：入园游客同比增长62%；峨眉山景区：游客接待同比增长12.9%，门票收入582.58万元，同比增长23.87%；黄山风景区：游客量同比增加77.53%。

　　多家上市公司

　　景区获评国家5A　级景区

　　从国家旅游局网站获悉：经全国旅游景区质量等级评定委员会委派的评定小组现场验收，全国旅游景区质量等级评定委员会审核批准，共66家试点景区达到5A　级景区质量等级标准要求，进入公示阶段，公示期为7天(2007年3月7日至13日)。公示期结束后，将被授予5A级旅游景区称号。

　　在66家景区里，主要旅游上市公司都有所涉及。随着旅游产业在各地方经济中的地位提升后，景区之间也存在一定的竞争关系。我国自2001年首次评选4A级景区至今已评定4A级景区753处，且每年还会增加。因此，对于拥有优质自然资源景区的上市公司来说，如能获得我国首批5A　级景区的称号，将扩大其海内外知名度与影响力，从而有利于其与其他众多的4A级景区进行差异化竞争，最终带来景区客流量的增加与公司效益的增加。

　　发改委旅游景点限价令出台

　　发改委2007年2月2日发布了《国家发展改革委关于进一步做好当前游览参观点门票价格管理工作的通知》，通知规定：对实行政府定价和政府指导价管理的门票价格，同一门票价格上调频率不得低于3年。门票价格的调整幅度，如100元(含100元)至200元的(不含200元)，一次提价幅度不得超过原票价的25%。

　　比照2005年4月发布的《国家发展改革委关于进一步规范游览参观点门票价格管理工作的通知》后，我们认为，此次发改委规定的确比前一次更强调了景点公益性的特点，并且明确规定了提价的幅度，这对于有较强提价预期的公司会有提价幅度上的限制，　如峨眉山。其次，从长远来看，有益于帮助景区从简单的门票经济向创新经营、提高景区服务附加值转型，降低公司对门票的依赖性，从而有利于旅游业的发展。第三，减缓门票涨价幅度将更有利于游客量的增长。