中原证券：平衡市有利低价股投机

　　中原证券 张冬云

　　在上周大盘呈现高位盘整格局的行情中，沪深两市的低价股成为短线资金追逐的最主要热点。根据Wind资讯统计，上周ST板块个股收盘平均累计涨幅高达10.3%。

　　事实上，自今年2月大盘进入高位震荡格局以来，沪深两市盘中的低价股就渐渐成为市场重要炒作热点。笔者认为，低价股之所以能够成为近阶段资金关注的主流品种，主要有以下几个方面的重要诱因：

　　第一，随着A股市场行情景气度的持续攀升，上市公司“壳价值”也不断高涨。有数据表明，2006年年初，一家基本面一般的上市公司“壳价值”大约为3000万元-4000万元，而近期已接近7000万元-8000万元，甚至更高。显然，上市公司“壳价值”的涨价，会大大提升低价股在二级市场上的股价想象空间。特别是都市股份与北京化二等“丑小鸭变白天鹅”神话的演绎，更是迅速刺激了市场对低价股的关注热情。

　　第二，相对于绩优白马股与高成长性股票等价值投资品种而言，由于2006年两市低价股涨幅普遍非常小，很多低价股存在显著的比价优势。因此，在市场对价值投资品种的挖掘已暂告一段落的市况下，市场转而追逐低价股也就不足为奇。

　　第三，新入市股民不断增多放大了低价股炒作效应。由于新股民没有经历过熊市，对股票市场，尤其是对绩差低价股所隐藏的潜在风险普遍认识不够，这也在一定程度上推高了低价股的补涨行情。

　　从后市看，鉴于上周末成为重大消息集中公布的高峰期，《期货交易管理条例》正式公布并于4月15日起正式实施、“两税”合并获得人大会议正式通过、以及中国

人民银行宣布自本月18日上调银行存贷款基准利率0.27个百分点，因此在重大利好、利空交叉涌现的情况下，预计本周A股市场很可能再度出现大幅震荡行情。而这很有可能继续成为游资炒作低价股的较佳市场环境。

　　值得提醒的是，鉴于“丑小鸭变天鹅”的美丽

神话故事只能降落在少数幸运上市公司头上，因此，投资者在短线追逐绩差低价股的同时，应随时不忘其隐藏的潜在回调风险。

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