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祁和忠 每日经济新闻
昨日,沪深大盘反弹,上证综指表现出再度上攻3000点的欲望,市场能否摆脱1月底以来的箱形盘局令人关注。交银施罗德、华夏等基金公司认为,当前市场运行趋势仅是大牛市进行中的一次中期调整,调整幅度可能为20%,调整时间可能达4个月。近期,投资者可重点关注重组板块、周期性向上板块、低PE板块、短期驱动因素向好板块等四大机会。
中级调整正在持续
交银施罗德基金表示,近期资金推动股市进一步上涨,目前市场在高位面临多空的巨大分歧,出现剧烈波动。
后市股指是一路高歌猛进踏平三千,还是继续中级调整?我们认为,虽然催生牛市的基本因素没有发生根本逆转,但是目前市场需要调整,市场处于大牛市的中期调整过程中。
海外市场特别是新兴市场的每次大牛市都经历过多次的中期调整,每次中期调整的幅度平均是20%左右。
有意思的是,比较中国和巴西的牛市表现和20天移动波动率图,交银施罗德发现,沪深股市此次中期调整和巴西第一次调整非常相似。从2002年12月至2004年3月,巴西股市上涨了119%,至2004年1月12日开始的第一次调整之前上涨了127%,到3月份第一次调整下跌了10%,后续高位调整振荡历时4个月之久。
巴西股市在调整过程中震荡之后有一次急跌,而A股在今后几个月面临政策收紧预期、大非小非集中上市的负面心理压力,不排除在上半年推出股指期货后推动市场向下调整的可能。综合看,当前市场运行趋势是大牛市中的一次中期调整,调整幅度或是20%,调整时间或是4个月,因此投资者在长期乐观的同时,应该时刻保持谨慎。
基金关注四大机会
华夏基金表示,近期可能继续保持震荡整理格局,值得关注的机会有四方面:一是有实质性整体上市或资产注入的公司;二是周期处于向上阶段、估值较低的周期型行业;三是股价受利空因素抑制、真实PE较低的公司;四是短期驱动因素向好的公司。
整体上市、资产注入将成为证券市场的主线。除了内外资企业所得税的合并之外,预计增值税改革试点范围将扩大,中西部地区将从中明显受益。
从资金面看,新基金发行十分火爆,新基金手中的现金估计达600亿元以上。但新基金建仓较谨慎,而老基金仍面临赎回压力。当新基金在手现金达到某一个临界点以后,情况会发生变化。
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