北京首放：地产股有望在调控中爆发

　　我们认为，地产业虽然在今年存在调控手段和调控方式有趋紧之嫌，但投资者不应该过分夸大宏观调控对地产上市公司的影响，在中国人口红利因素和整个行业重新洗牌的趋势下，地产股有望在“调控”中爆发。

　　首先，地产股始终处于“越调越涨”的趋势中。市场走势证明，以万科A、金地集团和华侨城A等为代表的地产股，并没有在宏观调控之中，处于裹足不前、震荡下跌的趋势；反而在调控之中，成为本轮行情的领涨龙头。究其原因，一者宏观调控有利于优质地产上市公司收购兼并、扩充实力，有利于优质上市公司本身的发展；二者以万科A、招商地产等为代表的地产上市公司，近年来，其业绩的确保持了稳步增长；三是人民币升值无疑成为引导地产股长期走强的根本原因。

　　其次，对地产业的宏观调控有待改善。

房价不断上涨，引发政府相关部门宏观调控，事与愿违，政府调控之手，并不能阻止房价攀升。因为调控措施出台反而增加地产交易成本，尤其是各种税收在刚性需求的刺激下，被地产经营企业转嫁给消费者，从而提高了真实消费者的购房成本。

　　所以，从这个角度看，政府所采取的经济手段、

户型结构和设置的土地控制路线，无疑将推动房价继续上涨。目前，国务院副总理曾培炎针对

房地产调控问题说，要增加供给，引导需求，稳定价格。可见，调控所要解决的是“有效供给”，而非抑制需求；这将有利于控制房价过快上涨，也有利于形成合理的住房结构。实际上，中国人口红利因素，是导致中国居民对地产巨大需求的根源。如果政府将调控目标转向如何增加“有效供给”，那么房价过高、户型结构，以及严控土地等问题，将迎刃而解。(北京首放)

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