楚天高速：防御板块中也有悍马

　　震荡市预增概念逞强

　　近期虽然股指变动幅度有限，但个股却异常活跃，每天都有几十家个股涨停，场内资金的攻击欲望强烈，其中业绩预增的个股表现最为活跃，陕国投和新乡化纤等连续有较大涨幅，今天涨停的赣粤高速属于业绩预增题材。泸州老窖、一致药业等今天涨幅均在9个点以上，他们也属于业绩预增题材。我们认为，在震荡市场中业绩预增的个股更容易受到主力资金的青睐，他们的炒作有望持续。楚天高速(600035)预计06年度净利润比上年同期增长150-200%。有望成为主力资金的下一个炒作对象。

　　两税合并 降低成本

　　湖北省地处我国中部，省会武汉素有“九省通衢”之称，是全国几个重要的交通枢纽之一。公司经营的汉荆段

高速公路沿线是湖北省经济发展水平最高的江汉平原中心地区，是湖北省交通运输最繁忙的公路通道之一。公路基础设施建设是我国产业政策扶持的重点，得到了国家和地方政府的大力支持。为支持公司的发展，2002年3月，经湖北省人民政府授权，湖北省交通厅与公司签订了《特许权协议》，授予公司在湖北省内任何二级以上收费公路和收费桥梁开发建设的优先权，使其具备了得天独厚的垄断优势。公司所经营的汉宜高速公路(全长278.869公里)是湖北交通流量最大的公路之一，地处江汉平原，区域优势明显。随着国家西部大开发战略的实施和三峡工程的完工，沪蓉高速公路08年全线贯通，以及全线改造05年年底主体完工，汉宜高速公路的辐射范围将延扩至重庆、四川等地，其东西向公路通道的作用将得到充分显现，06年、07年车流量有望实现15%、10%的增长，为公司主营收入的稳定增长奠定基础。

　　市场普遍预期“两税合并”将会从2008年1月1日起实施，楚天高速目前的税率是33%，实施后有望直接下降为25%。税率的下降，将给公司的运营成本带来最直接的影响，其业绩也有望在08年再度飞跃。

　　“断头路”即将贯通 公司稳步受益

　　通往重庆的跨省“断头路”贯通将使楚天高速车流增长提速。重庆及湖北境内的在建“断头路”作为东西主干道的“最后一公里”，贯通后将大大完善国家主骨架公路网布局，增强我国东中西部交通。沿线经济的快速增长，会促进汽车保有量及交通运输需求的增长。交通与经济将形成良性互动，而紧邻“最后一公里”的楚天高速，将是最显著的受益者。

　　楚天高速目前的车流以本省小型车为主，过境的大型车比例仅为10%左右。“断头路”贯通后，我们预计楚天高速将受益重庆日益凸显的老工业基地地位，原料和成品的东西向长途货运流量有望大幅增长。此外，重庆、成都是著名的休闲旅游城市，高速公路网络的改善，将吸引大量的跨省大型长途客车。总体而言，贯通后楚天高速的货车比例有望快速增长，继续受益已经实施的“计重收费”政策；大型客车比例也有望增高，从而单车收入实现稳步增长。

　　技术上看，该股近期成交量急剧放大，主力资金介入迹象明显。并且该股价格不高，符合当前的炒作热点。虽然高速板块一般都被看作防御性板块，但楚天高速由于具备业绩预增和两税合并等利好刺激，很可能演变成防御板块中的

悍马。周四该股放量创出新高，主力的攻击意图暴露无疑，加速上行势在必行。

　　银河

证券 许晓旸

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。