券商股：研究创造价值

　　作为二级市场的绝对主力，券商曾经在很长一段时间里呼风唤雨风光无限，但不规范运作、“类坐庄”的操作模式，则是市场对券商投资的普遍印象。随着市场的逐渐规范，券商治理的逐步完善，也由于市场投资者结构已经发生了天翻地覆的变化，机构投资者成为市场主导，在新的市场环境中，券商从前的“类坐庄”操作手法已经无法生存。如何充分发挥券商自身的优势，在日渐激烈的机构博弈格局中，将自营、资产管理业务做好，相信是所有券商需要迫切解决的问题。

　　近日有消息面称，试行两年多的券商集合资产管理细则正式颁布实施的日子正在临近。可以认为，该业务全面铺开后，券商在二级市场上的资金实力将快速增强。

　　同时，在投资研究方面，券商已经明显领先于基金和其他投资机构，作为当前市场中最大的“投行”，完全有能力在不同层面照顾到自己

　　可以预期，券商将重新在二级市场上成为与基金、QFII相比肩的重要机构投资者，而对于投资者而言，前期或许较为忽视的券商持股、操作策略等，是不是应该更重视一些呢？(成　之)