国电电力(600795)：注资预期 拉升在即

　　电力行业利润超四成，注资预期带来巨大机遇

　　国家发改委经济运行局最近公布的《电力行业2006年运行分析及2007年趋势预测》中显示，在过去的2006年，尽管面临着电煤价格上涨的压力，电力企业包括发电企业还是取得了优异的业绩。去年电力行业完成销售收入2.08万亿元，同比增长20%，实现利润1446亿元，增长43%；其中国有及国有控股企业完成销售收入1.87万亿元，增长20%，实现利润1211亿元，增长43%。而发电企业利润达到925亿元，较2005年增长219亿元，增幅达到31%。电网公司利润为520亿元，较去年增加220亿元，增幅达到73%。电力行业存在巨大的投资机会。

　　另外，目前市场上的许多电力股，还一直拥有两大优势。一是估值的优势。作为公用事业板块核心的电力股的虽然经过前期的上涨之后，动态市盈率已经有所提升，但其2006年的加权平均市盈率也不过只有22倍，依然低于A股市场平均40倍的数据水平，如此就形成了极强的洼地效应。二是估值的想象空间。目前A股市场有注资题材预期，而电力股的控股股东大多拥有雄厚的优质的资产，所以，在注资预期上，电力股更有可能成为注资等主题的热门股。而一旦获得注资，净利润就会迅速增长。

　　国电电力(600795)：行业老二，集团整体上市值得期待

　　国电集团是我国仅次于华能集团的第二大大型中央发电集团。2006年底，国电集团公司可控装机容量达到4445万千瓦，其中，火电装机容量3978万千瓦，占89.49%，水电装机容量405万千瓦，占9.12%，风电装机容量61.8万千瓦，占1.39%。目前，集团公司在全国29个省(自治区、直辖市)拥有电源点。集团电力装机规模是国电电力的3—4倍，集团实现整体上市将为后市打开无限的上升空间。

　　2006年8月

股权分置改革后，公司在2006年年报中又继续承诺，中国国电集团公司将以国电电力作为中国国电集团公司全面改制的平台，在履行相应法律程序后，通过资产购并、重组，将中国国电集团公司优良的经营性资产注入国电电力，以使国电电力长期、持续、健康、稳定发展。同时，中国国电集团公司承诺，在政策允许且条件成熟的情况下，将根据国家相应的法律、法规和规定，支持并积极促进国电电力制定股权激励计划。因此据专业人士预测，集团年底有望注入优质资产、实现整体上市。

　　二级市场上看，该股目前的静态市盈率才25倍，远低于目前整个市场35倍的市盈率。技术形态上该股也仍处在稳健的上升通道之中，近日在30日均线的支撑下走出一个小双底形态，成交量也开始悄悄放大，后市该股有望在主力资金的介入下出现强势突破行情，建议投资者逢低关注。

　　德邦

证券

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