3月13日沪深上市公司券商评级精选

　　华北高速 股价基本合理

　　投资评级：推荐

　　评级机构：平安证券

　　公司年报显示，2006年实现收入7.9亿净利润2.5亿，同比分别增长7%和4%，每股收益0.23元，派0.16元。

　　平安证券认为，公司2006年车流量增长3.8%，由于平均行车距离的缩短，通行费收入增长不足1%，显现出饱和路段的特征。成本方面，虽然公司征收成本比上年下降6%，但考虑到去年的大修因素，总额仍高出我们的预期。总体来说公司的机会在于新的道路投资，公司正在进行有关扩建的研究，短期内业绩仍难以出现明显增长，目前PE水平22倍，股息收益率3%，基本处于合理水平，维持“推荐”评级。

　　国脉科技 业绩稳步增长可期

　　投资评级：中性

　　评级机构：天相投资

　　公司最近公布的年报显示，2006年公司实现主营业务收入2亿元，同比增长6.96%；主营业务利润8111万元，同比增长17.65%；净利润2969万元，同比增长15.04%。实现每股收益0.445元。

　　天相投资认为，公司的省外业务渐挑大梁，业绩稳步增长可期，根据预测，公司07、08、09年的EPS分别为0.59元、0.76元、0.92元，07年静态市盈率为47倍，07年PEG比率为1.74，但对比行业内其它具有增长前景的上市公司，认为目前股价已反映其未来业绩预期，因此给予“中性”的评级。

　　山东高速 期待资产收购

　　投资评级：买入

　　评级机构：中信证券

　　公司年报显示，2006年每股收益0.267元，每股净资产2.281元，净资产收益率11.7%。

　　中信证券认为，公司业绩达股改承诺，毛利率同比大幅提高，确保了业绩增长，平行公路实施计重收费或治超和资产收购将是股价催化剂。山东省交通主管部门在06年10月份加大检查整治超载，公司第4季度的车流量和通行费强劲反弹。集团的股改承诺积极促成公司收购(北)京福(州)高速公路德州至济南段等将带来公司业绩的确定性和成长性。

　　中信证券还预测公司2007年的EPS为0.32元，2008年的EPS为0.42元(不考虑资产收购，所得税税率为25%)，2007-08年动态市盈率分别为20和15倍，按08年18倍PE，给予目标价7.5元。

　　山西三维 估值仍有上升空间

　　投资评级：审慎推荐

　　评级机构：中金公司

　　公司最近公布的年报显示，06年实现EPS0.426元，同比增长93.7%，ROE由05年5.72%提升到9.98%。中金公司认为，公司2006年业绩略高于预期，原因是BDO价格上涨和公司销售定价策略有所调整，未来两年公司业绩将高速成长，并可能超出预期。主要原因是：1、由于国内氨纶行业和PBT行业复苏带来快速需求增长，BDO价格短期仍有上涨动力，2007年由于没有新产能投放，预计将维持高位。2008年仍将有大量新增需求，再加上行业集中度很高，并不会出现价格大幅下跌情况。2、PVA和干粉胶毛利将有所提升。3、定向增发完成后，公司财务费用将有所下降。4、顺酐法BDO装置提高了产品品质，增强了公司抗风险能力。

　　中金公司还调整了未来BDO价格假设，上调山西三维2007-2008年盈利预测，其中2007年净利润由1.92亿元上调至2.60亿元，调整后每股收益(考虑向高盛增发后总股本增加25.7%)为0.66元，2008年为0.90元。公司未来几年成长快速，和其它