界龙实业：迪斯尼童话故事再度讲起

　　米老鼠、唐老鸭、小熊维尼，小孩子们个个都爱的卡通人物，再加上童话中的诚堡，童话中的王子与公主，几乎可以伴随小朋友们一路长大，这就是迪斯尼的魅力。而伴随着界龙实业(600836)一路走来的也是这个迪斯尼童话故事，虽然这故事说来有点半真半假，但至少它曾给过A股股民一个快乐梦想，至少每次迪斯尼概念一浮出水面，界龙实业就开始表演了。这一次，又到时间了，演出开始——

　　一、传闻这样说

　　2007-3-12出版的《21世纪经济报道》在《上海国资委领衔重组 本地股孕育资产注入机会》一文中称：“3月9日下午1时，界龙实业(600836.SH)迅速拉至涨停，最终报收9.5元/股。“我们也不知道(涨停)原因，公司没有什么消息”，界龙实业总经理沈伟荣对此也感到有些莫名其妙。不过，记者获悉，此次界龙实业涨停很可能和迪斯尼项目有关。有消息称，两会期间迪斯尼项目或许得到确定。2006年迪斯尼行政总裁艾格曾表示，上海的主题公园选址极有可能是浦东川沙镇的黄楼，预计2008年正式开始动工建设，2010年竣工开放。从迪斯尼的项目规划图上看，该项目的一二期正包括了界龙实业所拥有的土地。如此，公司历史上以8万~20万元/亩成本取得的逾250亩土地和相应的房产已经大幅增值。界龙实业也一度被市场称为媲美万科的上海地产王者”。

　　二、迪斯尼这样赚

　　迪斯尼主要通过4个渠道获得收入：一是

动画片制作，二是创办媒体(迪斯尼拥有56个频道)，三是主题乐园，四是动漫延伸产品的销售。其中迪斯尼主题乐园的模式呢，不仅包括门票，还有餐饮、旅游商铺租金、具备

知识产权特点的旅游纪念品销售，甚至还有其他收费的服务等。迪斯尼乐园以不断提升品牌知名度吸引游客，在获得门票收入的同时，通过出售具备知识产权特点的旅游纪念品获得二次盈利，又由于旅游纪念品的发售进一步扩大迪斯尼品牌的影响力，这一盈利模式使迪斯尼乐园具备一种顽强的生命力。

　　三、香港这样炒

　　不过呢，我们也清楚地意识到A股市场上的迪斯尼概念炒的不过是一个题材，与正宗的迪斯尼盈利模式根本不沾边，A股市场更应该参考的是当年香港市场上炒作迪斯尼的方式：

　　纵观香港股市对迪斯尼概念的炒作进程，与迪斯尼乐园在香港落户的进程是一致的。分为了三个阶段：协商签约阶段，园区建设阶段，开园阶段。(1)协商签约阶段：1999年初，迪斯尼将落户香港的消息传出，短暂沉默后，港股出现了一波大幅上涨，但3～4个月的初期大涨后，很多个股出现了大幅回调；(2)园区建设阶段：香港迪斯尼乐园于2003年3月开始动工修建。从此，香港的迪斯尼概念股也走上了长达两年之久的暴涨行情，期间很多个股涨幅翻番，主要是围绕“商业、珠宝、百货、旅游、酒店、基建、地产”等行业进行，因此，在园区开工建设以后，才是香港迪斯尼炒作的主升段；(3)开园阶段：开园后，香港股市的迪斯尼行情渐渐趋于尾声，很多个股出现了较大幅度下跌。

　　总之，上述报道中的“有消息称，两会期间迪斯尼项目或许得到确定”这句话，使得界龙实业继上周五涨停后，周一早上再度挑战涨停。但终究是一个未确定的童话，后劲不足，周一收盘仅上涨2.42%，收盘9.73元。

　　东方智慧 黄硕

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