3月12日沪深上市公司券商评级精选

　　白云山(000522)新产品带来丰厚利润

　　投资评级：强烈推荐

　　评级机构：平安证券

　　白云山近日公告称，在北京的国家科学技术奖励大会上，公司和上海医药工业研究院共同开发的“新头孢菌素———头孢硫脒”项目，获得国家技术发明二等奖。2000年，头孢硫脒产品正式投入市场销售，2006年度实现销售收入7422万元。

　　平安证券认为，独家专利产品头孢硫脒06年的销售额超过七千万，近三年产销量增长迅速，将给公司带来丰厚的利润。

　　预计公司07年的净利润将会达到1.1亿，相对应的每股收益将会调增到0.23元。平安证券预计，随着财务费用的下降、普药市场的启动，预计08年，白云山的业绩同比增长将达到41%，每股收益有望达到0.33元，按照08年25倍的市盈率计算，相对应的股价为8.26元，平安证券对该股继续维持“强烈推荐”投资评级。

　　黑猫股份(002068)未来两年产能扩张

　　投资评级：增持

　　评级机构：天相投资

　　公司年报显示，2006年实现主营业务收入10.5亿元，同比增长72.5%；主营业务利润2.09亿元，同比增长58.7%；净利润5514万元，同比增长78.7%。实现每股收益0.62元。

　　天相投资认为，原料价格回落，产品价格上涨是业绩实现大幅增长的主因，但未来两年，公司成长主要体现在产能的扩张上。到08年，公司炭黑产能将扩充至32万吨，继续保持国内第一的规模。根据预测，黒猫股份07、08、09年的EPS分别为0.80元、0.87元、0.98元，动态市盈率分别为20倍、18.4倍、16倍。

　　目前，A股市场化工板块平均的动态市盈率在30倍，公司07年24～26倍的P/E水平比较合理，考虑到公司业绩受原料价格波动影响较大，给以10%的折价，则公司07年对应合理股价在17.28～18.72元，目前仍有一定上升空间，天相投资对该股的投资评级是“增持”。

　　稀土高科(600111)未来业绩将爆发增长

　　投资评级：推荐

　　评级机构：国信证券

　　稀土高科06年年报显示，06年净利润同比增长505.87%，全年实现主营业务收入13.28亿元，同比增长50.77%；实现主营业务利润3.59亿元，同比增长217.22%；净利润0.79亿元，同比增长505.87%；每股收益为0.196元。

　　国信证券认为，在需求快速增长及稀土产品产量实施限产的情况下，预计稀土产品价格还将继续上涨。政府对稀土行业的整顿力度不断加大，行业整合必将使公司的垄断地位进一步提升。在产品价格上涨，行业整合及公司销售策略调整的情况下，预计公司未来两年业绩将呈爆发式增长。

　　综合考虑公司的垄断地位、资源的稀缺性、公司所面临的行业整顿、盈利能力向好趋势，国信证券暂时维持07年0.51元的盈利预测，认为公司的合理价位在20~25元之间，目前价格仍存低估，维持对稀土高科的“推荐”投资评级。

　　华邦制药(002004)机构看好本次要约收购

　　投资评级：推荐

　　评级机构：平安证券

　　华邦制药近期公告，重庆汇邦旅业拟向华邦制药股份全体股东发出收购其所持有的华邦制药股份的要约，以部分要约收购方式受让华邦制药已发行全部股份5%的股份，计660万股，要约收购价格为10.00元/股，并声明未来有继续增持的计划(增持比例不超过5%)。

　　平安证券认为：汇邦旅业由公司高管所有，此次要约收购可能主要针对“渝高科技”所持的占总股本14.2%的限售流通股。另外，由高管集体持股的汇邦旅业来完成要约收购，目的是进一步加强“整体高管股东”的实力，避免内部持股股东纷争导致管理人员变更，使公司股权结构更加稳定，增强了公司高管对企业的控制力。

　　平安证券看好华邦制药这次要约收购，继续给予“推荐”的投资评级。庄睿弘整理