民生银行：借两税合并春风掀起狂潮

　　在经过连续三天反弹后，周五早盘指数小幅回落，一度下探于2900点下方，午后随着银行指标股的突然强劲发力，指数快速上冲，市场个股做多热情也逐步活跃，量能得到明显的扩大，尾盘指数收出震荡十字星。由于大盘连续反弹四天，向上趋势基本可确认，预计后市大盘将有望再次向3000点逼近。

　　金融是现代经济的核心，金融体系的重要地位不言而喻。随着2007我国银行业对外开放的到来，中国的金融改革正处于一个新的起点，金融热点问题将成为“两会”的重要话题。其中，一个议题就是“两税合并”。

　　目前我国内外资银行的所得税税率相差较大。外资银行所得税税率15%，再加上其它一些税收优惠，外资银行的实际所得税率要低于15%。而内资银行的所得税税率为33%，再加上其他一些因素，实际所得税税率远远高于33%。两税合并的初衷就是统一内外资企业所得税，新法案的实施将大大降低金融企业的实际所得税率。一旦两税合并实施，银行板块将是所得税合并政策的最大受益者，银行股在财务科目上因为扩大税前扣除标准、递延税款调整的影响，所得税率下调将使银行股整体业绩提升18%至20%，是受税率调整提高业绩最明显的板块。因此相关银行个股值得重点关注。

　　其中，民生银行(600016)，公司是我国第一家在银行间债券市场成功私募发行次级债券的商业银行，未来在两税合并、完成定向增发之后，公司内在价值将迅速提升，值得重点关注。

　　民生银行(600016)是我国第一家在银行间债券市场成功私募发行次级债券的商业银行，并使资本充足率达到最新监管标准。同时，人民币

理财产品的出现，必然会加速解决商业银行参与建立货币基金的步伐，也会进一步促进人民币

理财产品的丰富。公司已在全国21个城市设立了20家分行、1家直属支行，机构总数量为240家。成功取得了全国社会保障基金托管业务资格、从事短期融资券承销业务资格，为公司扩大业务领域发挥了积极作用。另外，近期公司拟向7家投资者配售20亿股，每股作价9.08元，集资共约182亿元。这是中国

资本市场上最大金额的一次定向增发，公司在完成定向增发之后，募集资金将全部用于补充公司核心资本、提高资本充足率，综合实力进一步增强。

　　二级市场上，随着整个银行板块持续强势，民生银行(600016)该股从最初启动时3元多，随后展开一波持续上攻行情，最高摸至14.07元。随后有所回落，但下档接盘非常强大。由于目前两会正举行，而两税合并必将是会议的一个焦点，一旦实施将对银行板块个股形成重大利好，因此，该股近日呈平台小幅震荡态势，不排除目前大资金逢低建仓，随着低位筹码的再次集中，该股将有望借助两会春风再度掀起狂潮，可重点关注。

　　广州新升

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