赣粤高速(600269)：退而求其次的选择

　　许多时候我们不得不学会妥协。求之却不得时，不妨试着退而求其次。此时此刻，在接近3000点的时候，进又不敢，退又不甘，不如退而求其次选择防御性资产吧，高速公路股便是属于此类可攻可守的股票，赣粤高速便是这样一只食之有味的股票。

　　一、退而求其次

　　假如有选择，在指数凯歌高唱时，大家知道挑那些热门题材，但如今已是高处，必须学会在正确的时间做正确的事。经过一年多的持续上涨，A股市场整体估值水平明显上升，尤其是部分涨幅巨大估值明显偏高的板块，先期进入的机构已赚取了超额利润，正寻找机会震荡出货兑现利润，前期涨幅偏小、估值偏低的行业板块则存在一定补涨机会。这部分行业板块成长性略微逊色，因此在股指上涨趋势比较明确的情况下，难以得到市场的追捧，涨幅明显低于市场平均水平，而当行情进入敏感整理阶段之时，它们则逐步显示出估值优势，容易成为新资金的建仓对象。

　　二、高速公路也有想象力

　　当然高速公路并非全无想象力，2007年2月12日，世界银行发布的专题研究报告《中国的高速公路：连接公众与市场，实现公平发展》中显示：中国高速公路通行费费率远低于日本、加拿大、澳大利亚、法国、墨西哥、西班牙等国家，每车公里收费不到0.05美元，未达到国际平均标准。世界银行官员曾评价：“中国15年来高速公路网的快速发展令人震惊，与50年前美国州际公路网的发展速度相仿。高速公路的建设发展降低了运输成本，缩短了运输时间，提高了中国的市场竞争力”。

　　三、承上启下的作用

　　在我们印象中，江西是一个不起眼的省份，但十五期间，江西省却能成为我国高速公路建设速度最快的省份之一，原因在于它的特殊位置，需要它来打通任督二脉，正是它实现了与

长三角、珠三角和闽东南三角洲高速公路间的全部无缝对接。作为江西省唯一一条纵贯全省的交通要道，赣粤高速共经营昌九、昌樟(含昌傅)、昌泰、九景、温厚高速以及银三交互通立交，总计通车里程占江西省高速公路的36%。江西省从2006年7月1日开始实施计重收费，由于公司路段通行车辆中过境货车比重大、通行费收入占比高，故计重收费对整体通行费收入提升较大，预计这种提升效应将持续到07年上半年。

　　此轮大行情中，赣粤高速(600269)的表现较为温吞。2006年9月之前，涨一步跌一步，走势相当一般；9月之后，赣粤高速才开始明显上涨，但涨幅也属于安全范围内，从最低价5.94元，到最高价11.2元，它的最大涨幅未超过一倍。本周四，它随大盘一起上扬，上涨5.11%，收盘10.29元。

　　东方智慧 黄硕

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