新钢钒(000629)：行业复兴 龙头当先

　　一个被政府扶持，价值低估的潜力行业

　　中国钢铁工业协会透露，2006年，中国钢铁行业实现利润创历史最好水平。钢铁全行业实现利润1699.5亿元，比上年增加397.58亿元，增长30%以上。据中钢协常务副会长罗冰生介绍，2006年，全行业实现利税2795亿元，同比增长23.95%。其中，纳入统计的81户大中型冶金企业实现利税1622.16亿元，增长15%以上，均创历史最好水平。钢铁行业的整体业绩提升将成为引爆该板块后市展开大反攻行情的导火索，后市值得关注。

　　首先，钢铁行业的政策扶持发展潜力巨大。2005年国家公布了《钢铁产业政策》，根据这个政策，今后发展重点是技术升级和结构调整。通过兼并、重组，扩大具有比较优势的骨干企业集团规模，提高产业集中度。到2010年，钢铁冶炼企业数量较大幅度减少，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例达到50%以上；2020年达70%以上。到2020年，形成与资源和

能源供应、交通运输配置、市场供需、环境容量相适应的比较合理的产业布局。数量的整合将带来质量、价格的提高。

　　其次，产业不断升级，成本转嫁能力强。进口

铁矿石价格上涨19%意味着全部采用进口矿的每吨铁水成本上升92元左右。而国内大部分企业采取组合式采购，既有购买长单进口矿，也有在现货市场买贸易矿，还有在国内采购本地矿。加上

人民币升值的因素。平均下来每吨铁水的成本上升十几元到几十元不等。作为大宗原材料的钢铁生产企业具有很强的成本转嫁能力。钢铁由于是下游行业生产所必须的原材料，当供需略有缺口时钢材价格就会上涨。

　　最后，钢铁股再现投资好时机。近期大盘仍处在调整之中,钢铁板块中的一批个股也已经出现深度下调,这为中线投资者迎来了难得的建仓良机，因此从中线的角度来看，现在介入可谓投资投机两相宜。随着"十一五"期间每年的盈利积累，钢铁行业的动态市净率还将会下降。把钢铁股放在中国经济未来的成长大背景中来看，投资钢铁板块仍将有利可图。

　　新钢钒：受益铁路建设 业绩有望大增

　　“十一五”期间我国将投资人民币1.25万亿元进行铁路建设，其中，仅2006年铁路计划开工的87个新项目全年的计划投资总额预计就将达到1600亿元。显然钢轨生产企业面临一个很广阔的市场。公司是国内最大的钢轨生产商之一，也是国内第一家、世界第三家能够按国际上最严格的标准，2004年底，新钢钒生产出了国内首支百米长尺钢轨，成为国内首家、世界少数几家能够按照国际上严格的质量标准生产高强度、高平直度、高表面质量的100米长尺钢轨的企业。公司重轨质量可满足时速300公里以上高速轨的要求，目前新钢钒的钢轨生产能力已经达到80万吨/年，国内市场占有率达40%，居国内供应商前列。在高端产品方面，新钢钒更是出类拔萃。高速铁路用钢轨和在线余热淬火轨的国内占有率分别达到60%和100%，在国内重要铁路线上，新钢钒钢轨总是主打产品，占据关键的路段。

　　二级市场上看，该股也早被主力自己提前关注，目前股价一直处在稳健的上升通道之中，而且主力资金波段加仓的动作较为明显，近期又出现温和放量上涨的行情，后市有望在主力资金积极进入的情况下出现加速拉升行情，建议投资者逢低参与。

　　德邦证券

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