长江电力：电力蓝筹 将展开新升势

　　伴随已经实施的一、二次以及可能实施第三次煤电联动的预期，煤炭成本上升和利用率下降带来的盈利能力压力逐步缓解，电力行业景气底部龙头上市公司盈利能力的稳定性远远好于行业平均水平，行业强者恒强的局面愈加明显，外延扩张以及并购行为的主导力量显示行业集中度有不断提高的趋势。

　　公司是纯水力发电的公司，目前拥有葛洲坝和三峡2家水电厂，其中葛洲坝电厂有2 台17 万千瓦的机组以及19 台12.5 万千瓦的机组，装机容量为271.5 万千瓦，公司的发电成本为0.03 元/KWH 不到，而目前国内一般水电企业的发电成本为0.04-0.09 元/KWH 之间，相应的火电企业成本则在0.20 元/KWH 以上，以成本而论，长江电力的竞争优势巨大。

　　2004年，公司投资20亿元参股建设银行20亿股，随着建设银行在香港上市，价格一路走高，公司在建设银行上的股权投资收益帐面已经大幅增值，总计约为50亿港币。由于公司一直秉持稳健的财务原则，大幅增值的股权投资一直以成本法在帐面上体现，因此目前的每股净资产和每股收益都没有真实反应出这一增值，如果真实反映公司股权投资收益的增值，公司的每股净资产将大幅提高。

　　操作策略：股价依托30日均线震荡走高，上升通道保持良好，主力资金操盘手法稳健，着眼于长线的运做，近日盘中频繁出现大单，异常迹象明显，KDJ指标再低位拐头向上，显示股价已经调整到位，将要展开新的升势，建议广大投资者密切关注。

　　容维