首创股份(600008)：行业龙头 独霸京城

　　“缺水时代”成就水务行业巨大投资机会

　　我国是一个水资源极其缺乏的国家，人均水资源仅为世界平均水平的1/4；同时却也是一个用水非常浪费的国家，万元工业增加值用水量约为世界平均水平的4倍；我国的水污染状况非常严重，I类~III类水所占比例不足50%。随着城市化进程的加快，中国的水资源危机日益严峻。我国已经进入“缺水时代”！为解决水资源危机，我国政府将加速水务行业的市场化改革，一方面增加水务行业的资金投入，一方面加快水价体系的改革。"十一五"期间，我国在供水、污水处理、中水回用和排水、水污染防治等方面的总投资将超过一万亿元人民币。在污水处理方面，根据去年12月国务院作出的《关于落实科学发展观加强环境保护的决定》，到2010年，全国各省市的城市污水处理率要达到70%，年处理污水约280亿立方米，缺水城市再生水利用率达到20%以上。并要求为保证其正常运行，将推行产业化和市场化机制。为实现这一目标，全国将新建污水处理厂1000多座，总投资将在4000亿元左右。另外污水处理每吨将水收费0.8元，每年又会有约224亿元的市场份额，五年合计约1120亿。水处理设备商、管道供应商、市政工程建设服务商将成为最大的受益者。

　　另外，水价改革将成为水务市场化改革的核心。在“

十一五”期间，我国将加快水价体系的改革，提高自来水价格、推进阶梯式水价等。我国的自来水价格将步入长期上升的趋势。按照国际居民水费支出占居民可支配收入2%~5%的比例测算，我国自来水价格的上涨空间较大，达到24%~110%。水务类上市公司也能够从水价上涨中直接受益。

　　首创股份(600008)：三大亮点成就行业龙头

　　亮点一：行业龙头，独霸京城。公司为国内污水处理领域的龙头，目前包括控股及参股的水务项目共拥有730万吨水的日处理能力，力争到2010年实现1500万吨的日处理能力，成为世界级的水务公司。公司目前拥有高碑店污水处理厂一期，二期，酒仙桥污水处理厂等多家污水处理企业，全部污水厂达产后，污水处理能力将从目前的120万吨/日提高到210万吨/日，占北京市场的90%以上。在国家政策鼓励污水治理的背景下，公司还享受着地方政府特殊政策的扶植。

　　亮点二：奥运契机，受益可期。随着08北京奥运会的临近，奥运经济给相关地方产业带来的巨大机遇是可以预期的，首创股份(600008)作为北京的上市公司以及水务行业的龙头企业在奥运经济中也将大大受益。公司控股的子公司北京京城水务有限公司占北京污水处理市场80%以上的份额。现阶段，北京城市污水的处理率不到70%，根据北京市政府的规划，在08年奥运会之前，北京市的污水处理率要达到90%，京城水务无疑将从中受益。

　　亮点三：以京城为根据，向全国扩张。公司以北京为基地，相继完成在江苏、陕西、浙江、广东、深圳等地的水务布局。同时，

马鞍山首创公司第四水厂于05年底投产，成为新的利润增长点。去年第三季度以来，公司投资的山东临沂污水处理厂正式投入运营，同时公司又签署了北京市东坝污水处理厂(一期)项目《特许经营协议(草签版)》，该项目一期设计日处理污水能力为2万立方米，是北京市政府五个奥运BOT污水项目之一。公司正在按照既定的发展战略，继续专注于水务行业的投资和运营管理，水务业务收入也保持了稳定、良好的发展势头，公司的成长性正在不断显现。

　　该股可谓题材丰富，而市场价值却一直被低估。二级市场上看，该股目前走势稳健，成交量一直逐步放大，大资金介入明显，近日又出现加速上扬迹象，后市有望在突破前高后出现加速拉升行情。建议投资者逢低参与。

　　德邦

证券

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