招商轮船(601872)：新龙头蓄势待发

　　两会期间证券市场在平静中酝酿着新的突破机会，温家宝主席提出的大力发展资本市场、扩大直接融资规模和比重、稳步发展股票市场等的政府工作报告，将成为指引2007年大行情的风向标；在国家对资本市场定性的基础上，部分上市公司的董事长作为两会委员，在接受记者采访时对自身敏感问题的肯定回答，无疑中也暴露了新的投资机会，短线必将在震荡市中脱颖而出！招商轮船(601872)——我国最大的远洋能源运输企业，全国政协委员、招商局集团董事长秦晓博士在接受记者采访时表示，港口航运业仍然是集团07年投资的重点，招商轮船的股权激励计划已处于政策审批过程，随时可能进入实施阶段，抢权主升浪将隆重上演！

　　亮点一、两会委员披露将实施股权激励

　　招商轮船的实际控股股东招商局集团董事长秦晓作为全国政协委员，在3月5日回复网友关于“招商轮船近期是否会有股权激励计划书”时明确表态，股权激励计划一直是集团较为关注的，目前主要还有一些政策上的审批过程，一旦这个过程完结之后，招商轮船将会实施这个计划。秦晓博士同时还表示，在经过前几年的整治和发展之后，招商局集团的管控制度、财务模型、资本积累、企业文化等一整套内部体系，都已经进入了一个良性循环阶段，未来5年，将是主业板块借助经济大势而雄起的战略机遇。未来5年，港口和航运的投资比重在集团规划的346.49亿的总投资额中，约占72.67%，这充分暴露出招商轮船已经成为集团发展的重中之重，未来的发展空间必然是非常广阔的！

　　公司的运输业务包括油轮运输、散货船运输、液化

天然气船运输，涵盖了

能源运输的主要货种。2005年油轮运输及散货运输占主营业务收入的比例分别为66%和34%。这三类业务具有不同的风险收益特征，构成了多元化的业务组合，有利于稳定公司的经营业绩。公司油轮船队是目前国内运力规模最大的国际油轮船队，油轮船队结构多元化，规避单一市场波动风险能力相对较强；公司营运管理的国际化程度高，拥有一支具备多年国际航运经营管理经验的专业人员队伍，下属的海宏公司是将超级油轮引入亚太地区的先驱，与SHELL、CHEVRONTEXACO等国际大型石油公司建立了长期合作关系，40多年来海宏公司取得的管理业绩和持续保持的安全记录被业界广为认可。展望未来，公司以远洋油轮运输业务为核心，积极开拓液化天然气运输业务，加强与战略伙伴的合作，以重点发展与中国进口能源相关的运输业务，争取经过三至五年的努力，将公司所属船队发展成为更具国际竟争力，保持国内领先地位，收益相对稳定并持续增长的大型能源运输船队。

　　亮点二、行业龙头 盈利前景良好

　　中国进口原油规模增长迅速，带动进口原油运输需求快速增长。2005年公司承运的中国进口原油尚不足中国当年进口原油总规模的5%。中石化集团、中化集团及中国海洋石油总公司等中国主要石油进口企业已直接或间接在公司参股，并且与公司建立了战略合作关系，该等合作关系的建立为公司油轮运输业务的稳定发展提供了坚实的基础，未来公司的中国进口原油运输业务市场前景广阔。

　　招商轮船还通过下属的合营企业中国液化天然气运输(控股)有限公司参与液化天然气专用船运输业务，目前国内多个沿海省市都在筹建进口液化天然气项目，中国进口液化天然气运输业务前景广阔。中国液化天然气运输(控股)有限公司是目前中国唯一的投资并经营管理进口液化天然气业务的公司，目前该公司参与投资的五艘液化天然气专用船正在建设过程中，预计这5艘船将分别于2007年至2009年投入营运，必将形成新的利润增长点。

　　从走势上来看，该股上市伊始就受到了资金的普遍关注，在连续突破之后构筑了坚实的整理箱体，股价已经做好了大举突破的充分准备。随着两会的召开，招商轮船凭借多重概念，有望先发制人，继续扛起领涨大旗，建议投资者重点关注。

　　渤海投资 周延

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