上港集团：洗盘完结 介入良机凸显

　　周五股指震荡上行，前期调整幅度较深的基金重仓股有企稳的迹象，在招商地产涨停的刺激下，基金重仓股集体反攻，云内动力、龙净环保、洪都航空、宝新能源等纷纷涨停，其他基金重仓股也一改往日颓势，涨势相当凌厉。我们认为在经历连续的调整后，这部分重仓股的泡沫也被大幅挤压，投资价值再度凸显，这部分股票发展前期良好，行业竞争优势突出，值得长期持有。尤其在经历近期的调整后，这部分股票又迎来了逢低介入的良机。上港集团(600018)通过换股吸收合并上港集箱后上市，成为我国港口业第一家整体上市公司，打开了原先的吞吐能力瓶颈，长远发展更具潜力，现在正是介入良机。

　　整体上市打造世界大港

　　上港集团是纯正的港口蓝筹，全球最大的港口集团之一。所在的上海港地理位置优越，在世界范围具有稀缺性，十年甚至二十年内无替代。在

中国经济持续快速增长下，港口贸易方兴未艾，作为第一家整体上市的港口股，公司业务稳健增长，拥有长期发展潜力，能够享受行业增长带来的业绩贡献。上海港在世界集装箱港口的排名，自2003年起已连续三年保持前三位；2005年，集团国际集装箱吞吐量达到1808.4万标准箱，而上海港货物吞吐量达到4.43亿吨，跃居世界第一大港。目前包括世界前20大航运企业均已在上海港开通航线，航线覆盖范围遍及全球200多个国家和地区的500多个港口，是中国大陆集装箱航线最多、航班最密、覆盖面最广的港口。目前，上海国际航运中心的建设作为国家战略已得到中央政府的大力支持，航运中心的建设也已列入上海市四大首要发展目标之一，良好的政策环境为上港集团的发展提供了有力的保障。整体上市后的上港集团能够享受行业增长带来的业绩贡献。随着洋山港的陆续投产，上海港将在2009或2010年超越目前集装箱吞吐排名世界第一的新加坡港，而成为世界第一大集装箱港口。

　　洋山港解决运输瓶颈

　　上海港的目标是发展成为国际航运中心，建成国际集装箱枢纽港是其中一个重要指标。2006 年上海港共完成集装箱吞吐量2171 万TEU，排名为世界第三，但其箱量构成中主要是腹地箱量为主，国际中转箱量仅占吞吐总量的比例不到3%；而新加坡、香港作为远东的国际航运中心，中转箱量为其总量的2/3 以上，上海港未来的成长潜能巨大。随着洋山港一、二期的建成投产，航道水深不足的制约得到根本性的改善，上海港中转能力提高，吞吐规模和运作层次显著提升，参与国际竞争的能力增强。

　　技术上看，自10月26日以来，该股有一波短暂的拉升，短期上涨幅度惊人。然后一直处于横盘整理的态势，虽然同期大盘火爆异常，但该股却不为所动，涨幅严重滞后大盘。近期随着基金的调仓，该股有一定程度的下跌，但该股的基本面仍然优秀，同时公司的发展前景值得期待，我们可以在此刻逢低介入，享受成长的快感。

　　银河

证券 许晓旸

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