丰原生化：生物能源和农业新龙头

　　时值3月，又到两会召开时间，本周末全国政协十届五次会议与十届全国人大五次会议即将隆重开幕，市场有望再度形成“两会行情”。农业历来是两会热议的焦点，而近期节能减排等事宜也逐渐升温成为今年“两会”的热点话题。000930丰原生化，在中粮集团入主后，正全力打造成为生物能源和农业新龙头，公司拥有的题材直击两会热门议题，值得关注。

　　生物能源和农业新龙头

　　中粮集团作为

世界500强企业，同时是中国最大乙醇资产拥有者，集团计划以原材料产地为中心成立乙醇生产企业、通过企业并购方式，在未来3年内将燃料乙醇的产能扩张至245万吨；并在“十一五”期间达到310万吨的年产能，占中国乙醇总规划产量的60%以上。丰原生化即是中粮集团旗下的新近控股公司。

　　丰原生化去年12月公告称，中粮集团以5元/股的价格受让丰原集团持有的公司23820.31万股股份中的20000万股股份，占公司总股本的20.74%，成为控股股东。中粮集团计划在入股公司后，在现有产业基础上，将逐步投入相应资金，支持公司做强做大生物质能源和生物化工产业等核心业务，将把公司打造成集团的发展生物质能源的平台。

　　丰原生化是国内乙醇燃料新能源概念的代表，据公开资料显示，丰原生化为全国四家燃料乙醇重点推广企业之一，是国内最大的燃料乙醇生产企业，共拥有44万吨的燃料乙醇生产能力，实现对安徽全省、山东省7个地市、江苏省5个地市、河北省2个地市的燃料酒精的平稳供应，经济效益和社会效益明显。公司目前正强力打造酒精—乙烯—环氧乙烷—乙二醇生产链，并通过发行企业债等方式继续向新能源领域投入巨资。06年12月28日，丰原生化年产18万吨乙二醇项目开工，丰原宿州生物化工有限公司，是安徽丰原生物化学股份有限公司的控股子公司。该公司以丰富的可再生资源玉米为原料，生产乙醇、乙烯、环氧乙烷等产品。丰原宿州生化乙二醇项目，是经国家发改委批准立项的我省“861”的项目，总投资达13.18亿元，年加工玉米60万吨。该项目以玉米、木薯等淀粉质粮食为原料，替代石油生产石油化工产品的典范项目，产品市场前景广阔，建成后每年可实现销售收入18亿元，税后利润2亿元。公司新型生物能源和生物材料产业正在持续稳定地发展，未来有望在中粮集团的大力扶持下快速发展。

　　中粮集团有望在未来5年投资80亿元，力争在“十一五”期间将燃料乙醇发展到310万吨/年的生产规模。中粮集团的《详式权益变动报告书》透露，目前国家批准的四家变性燃料乙醇试点企业，除丰原生化之外，中粮已直接和间接持有黑龙江华润酒精有限公司100%的股权和吉林燃料乙醇有限责任公司20%股权。而目前中粮还正在向国家有关部门申请，拟通过下属公司在河北衡水、广西北海等地区建设燃料乙醇项目，该等项目在完工后，会按照国家有关规定在各自区域内封闭运行，在未来也不构成与丰原生化的同业竞争，同理丰原生化与黑龙江华润酒精和吉林燃料也不会构成同业竞争。中粮集团同时还承诺，对于今后中粮方面在丰原生化封闭运行区域内投资的燃料乙醇项目，除国家有权部门明文规定外，将与丰原生化合资合作进行投资。此外，相关公告还透露，丰原生化在未来的生产经营过程中，将把中粮集团作为玉米等生产原料的供应商之一，利用中粮集团在粮食的采购、仓储、运输等方面的优势，来降低生产成本，提升盈利能力。同时，公司也是我国生物化工行业规模最大的柠檬酸生产企业，柠檬酸生产能力达18万吨，占世界柠檬酸生产份额的17%。丰原生化在中粮集团的打造下，未来发展的想象空间巨大。

　　另外，今日上证报有报道：计划3月21日上市的中国粮油控股(HK.0606)近日正在香港投资机构进行路演。中国粮油控股在香港的上市，有望给中粮集团旗下的上市公司一定刺激作用。从另外一个角度来看，中国粮油控股的资产中含有乙醇业务，短期内新能源，特别是乙醇燃料又将散发出一轮热点，那么A股市场上首先值得关注的必定是中粮集团旗下的上市公司，丰原生化无疑首当其冲。

　　金融股权资产收益颇丰

　　丰原生化还具有金融股权题材，拥有徽商银行2.976%股权、安兴期货28.5%股权两大金融股权资产，目前徽商银行正在增资扩股，中国人寿计划巨资认购，随着人民币的不断升值和我国商业银行上市浪潮的出现，公司投资有望出现大幅增值。同时，我国

证券期货业牛市开始出现，尤其是随着金融期货的创新，期货业将成为未来发展的一个亮点，公司的期货题材也有望被市场深度挖掘。

　　机构重点配置

　　由于实力股东的入驻，公司得到了主流机构的重点配置，2006年三季报披露，前十大流通股东中有9家机构投资者，前十大流通股东合计持有流通盘的6.71%，上期仅为3.88%，而且不少机构都是新进配置，筹码开始明显集中。

　　二级市场上，该股整体上呈现出较好的上升通道，在经历大盘暴跌之后迅速企稳，后市有望迅速重新确立上升趋势，在“两会”期间迎来爆发契机。

　　国泰君安

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