黄海股份：资产注入 价值重估洼地

　　从节后市场热点走向来看，在高价股全面回调市况下，小盘低价股行情此起彼伏，纷纷 展开强势补涨行情。周二在大盘深幅下挫影响下，东北电气、大同水泥、太龙药业等4 到7元的小盘低价股逆市做多，全然不顾指数表现，走出独立的涨升行情。由于目前一 部份低价股的基本面正在突变，长期制约股价运行的基本面格局的改变有望为相关个股 带来股价暴涨的机会。加上踏空资金、新多资金的积极关照也为这类小盘低价股向上提 供了做多动力。建议投资者关注哪些质地较为优良的低价股，黄海股份(600579)公司 流通市值仅5.2亿，在是车集团入主后，承诺将集团优质资产注入公司，作为我国轮胎 制造业龙头之一的黄海股份，有望在市场热炒低价股行情中脱颖而出。

　　一、中车汽修入主 基本面突变

　　海股份是我国轮胎制造行业的龙头企业之一，最近三年的国内市场平均占有率都在10% 以上，行业排名稳居前三，去年9月公告，中国化工集团下属的中车汽修、中化装备收 购黄海橡胶集团90%就10%的产权，此次受让后合计间接持有公司12192万股国有法人 股，占总股本的56.45%，成为实际控制人。在中车汽修入主之后，后续有望大规模重 组黄海股份，不排除将其优质资产注入上市公司的可能。而中车集团的优质资产无疑就 是赢利能力最强的车修连锁业务。可以想象，在股改之后大股东愿意把其优质资产整体 注入到上市公司，从而达到提升上市公司业绩并融资的目的。所以，股改后上市公司大 股东把上市公司做强做大才能达到融资的目的，这也是目前牛市的基础。这样，黄海股 份就拥有了巨大的想像空间，极大地提升了公司二级市场的炒作价值。

　　二、央企整合 壳资源想象空间巨大

　　中国化工集团于2003年经国务院批准组建，注册资金57亿元，旗下的中车集团注册资金 58735万元，主导产业为汽车及零部件制造、

汽车维修和橡胶制品。中车集团拥有20多 家

汽车配件生产厂，生产10大类上千种规格的汽车零部件，主要为一汽、东风、上汽、 北汽等20多家国内外知名整车厂配套供货，还拥有列入全球75强之一的轮胎生产基地太 原双喜轮胎股份有限公司及中国最大的汽修连锁企业。中车汽修集团本身资产35亿元， 却在中国化工集团鼎立支持下收购资产规模65亿元的黄海橡胶(黄海股份大股东)，显 然为达成国资委央企战略整合目标，中国化工集团计划将中车汽修打造成其轮胎产业的 旗舰。因为此前中车汽修已兼并世界排名第61位的双喜轮胎，并着手兼并桂林轮胎厂和 新疆一家轮胎厂，已进入国内一流轮胎企业的行列，吞并黄海橡胶有利于其实现快速扩 张，超越佳通轮胎国内轮胎龙头的地位。同时，间接控股黄海股份，得到了一个价值不 菲的“壳”，通过注入中车集团现有的优质轮胎资源，提高黄海股份盈利能力，恢复其 融资功能，拓宽在轮胎业的发展空间。

　　三、产能扩张 业绩有望大幅增长

　　最新公告显示，公司将生产厂区整体搬迁至城阳区棘洪滩金岭工业园，同时启动全钢及 半钢子午线轮胎的技改扩充项目。为顺利实施公司整体搬迁技改项目，公司拟以设备及 部分厂房土地作抵押，向交通银行申请贷款，投资估算3.55亿元。公司预计，搬迁后公 司全钢、半钢及轻卡子午胎分别在现有基础上增加50万条和300万条，销售收入将分别 增长8亿元和7.5亿元，分别达到24亿元和12.5亿元。

　　二级市场上，公司股价低廉，又具有实质性题材，受到机构的青睐。三季度资料显示社 保基金重仓持有公司650万股流通股，占流通盘的9.03%，可见公司的成长性具备很强的 吸引力。技术面上，股价在均线多头排列，量能放大的支撑下，逆大盘而动，走势相当 独立。作为一只仅4元出头的低价小盘并且具有实质性题材的潜力股，公司股价有望在 市场热炒低价股行情中脱颖而出。

　　国海

证券 张宏

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