深振业A：市盈率低 业绩翻六番

　　在一根大阴向下调整后，周三深沪大盘展开反弹行情，股指经过的振荡整理上攻收阳，使股指重上30日均线上方，大盘短期有明显的超跌反弹特点，个股普涨又成为市场的主要特点，短期市场的这种振荡反复，意味着市场又进入阶段性振荡行情阶段，短期大盘在振荡整理中寻求新的运行方向。

　　从短期市场的运行上看，周三大盘的反弹具有消息面因素的影响，管理层对市场传闻的澄清，对短期市场心态有较好的稳定作用，而股指重回30日均线和10日均线上方，也显示出市场短期仍保持一定的强势，股指整体运行形态仍未破坏，大盘短期仍存在反复上试的机会。但周三市场向上的反弹性质仍相当突出，一是股指反弹时量能放大相对不足，指标股的上涨仍为大盘上行的主要动力；二是阳线实体偏小，尚未回到前一日阴线的中位区域，意味着多头反攻的力度有限，市场做多信心仍不充分，周三的阳线仍具有形成中继形态的可能性；三是基金重仓股的出货特点仍未改，短期股指反弹仅具有确立3000点区域的头部形态，市场持股信心也需进一步恢复。技术上，大盘在大阴后收阳使市场整体运行形态仍维持横向运行方式，股指虽还有上试3000点的技术性可能性，但沪指在创3050点新高后收大阴，使股指自2月6日以来的运行通道破位，大盘近几个月形成的整体形态具有明显的箱体特点，而3000点二次上试未果也成为股指短期运行和箱顶区域。周三股指收阳并站上30日均线上方，也维持了大盘横向运行的箱体特点。因此，我们认为，周四大盘仍有上攻机会，但市场整体横向运行的特点将延续，市场将在反复振荡中炒作个股。

　　操作上，目前投资者可以考虑选择个股反复做差价。短线选股可注意几点：一是个股业绩成长性和价值低估特点；二是短线反复整固，调整已相当充分；三是目前具有资金维护并形成上攻形态的特点。在此，我们对深振业A(000006)这样一只绩优地产股的短期投资机会作分析。

　　深振业A(000006)为一深圳本地绩优地产股，目前流通股本为2.186亿股，三季报每股收益高达0.717元，净利润同比增长659.21%，目前市盈率不到20倍，价值低估明显，成长性突出。基本面上看，该股还具有以下投资亮点值得投资者重点把握：

　　一、新楼盘多，构成多个利润增长点。目前公司在建和储备建筑面积达到260多万平米，振业城被列为“国家

建筑节能示范工程”，并被誉为华南首席townhouse社区，在中国住交会上获得中国房地产界最高奖项“2005年度中国名盘”，并且成为新《住宅性能评定技术标准》颁布以来中国首个通过3A住宅性能认定的项目。星海名城五期、星海六期、星海名城七期陆续开工建设，以及惠阳项目等，一旦建成，将构成新的利润增长点。该公司于2005年底与深圳市福永街道福围社区居民委员会(以下简称“福围居委会”)签订协议，合作开发龙华街道办清泉路项目，该项目总用地面积81,376.09平方米，地价约人民币5亿元。本公司向福围居委会缴纳定金人民币500万元，双方约定由福围居委会提供合法商品建设用地以及办理土地开发的法律手续，本公司提供全部开发建设资金以及负责项目开发建设管理工作，项目建成后本公司分配95%的面积，福围居委会分配5%的面积。目前福围居委会仍在办理该项目土地开发的相关法律手续，报告期公司未追加投资。

　　二、拓展新项目，带来业绩预期。该公司于2005年底与B&F&L GROUP LIMITED(以下简称“B&F&L”)签订协议，以自有资金人民币925.62万元收购B&F&L所拥有的全资子公司佰富利(湖南)置业发展有限公司(以下简称“佰富利公司”)80%的股权，同时变更成立湖南振业房地产开发有限公司(以下简称“湖南振业公司”)，由湖南振业公司与长沙市国土部门签订浪琴湾项目的《国有土地使用权出让协议》，并由本公司与B&F&L根据所占股权比例追加投入注册资本达到人民币1.5亿元(折合1849.57万美元)，合作开发湖南长沙岳麓区浪琴湾项目。本公司于2006年1月根据所占股权比例追加投入注册资本，并办理浪琴湾项目国有土地使用权过户手续至湖南振业公司名下。2006年6月26日，湖南振业公司的注册资本变更为1.5亿元，其中本公司以自有资金出资1.2亿元占股比例为80%，B&F&L出资0.3亿元占股比例为20%。本公司自2006年1月起合并湖南振业公司报表，报告期该公司已开始项目的前期市场研究，并开始筹备浪琴湾项目用地的拆迁工作，报告期内该公司发生前期费用49万元，虽然目前尚未产生收益，但其发展前景是可以预见的。今年1-9月份，公司共实现主营收入102818.71万元，同比增长2.04%；净利润18191.67万元，同比增长659.21%。并预计2006年全年公司累计净利润与上年同期相比增长幅度为70%-100%，业绩成长性明显。

　　三、增加土地储备，受惠地产升温。为增加土地储备，增强持续发展能力，公司于2006年9月15日参加深圳市土地房地产交易中心举办的G02113-0019宗地的土地使用权拍卖，并以人民币76723.46万元的价格竞得该地块土地使用权。该地块位于深圳市龙岗区宝荷路、沙荷路侧，用地面积101,566.2平方米，建筑容积率≤3.0，计入容积率的总建筑面积为304,700平方米，土地用途为居住用地。增加土地储备，在房地产业不断升温的背景下，拥有土地资源便占尽了先机，为公司未来可持续发展铺平了道路。公司以自有资金出资人民币3000万元成立全资子公司贵州振业房地产开发有限公司，该公司经营范围为房地产开发。公司计划利用现有的位于贵州省遵义市的70亩商住用地，结合当地房地产市场的发展情况进行项目开发。报告期内，公司已将70亩商住用地的土地使用权过户至该公司名下，该公司尚未开展经营。广西振业(北海)股份有限公司为本公司控股子公司，本公司于2005年以自有资金投入人民币1,360万元增持该公司股份1,572.60万股，增持后持有该公司总股数2,595.36万股，占总股本比例为78.14%。报告期内，该公司实现净利润261万元。该公司尚有个人股东约1500名，持股数共计649.41万股，占总股本比例为19.86%。经董事会批准，公司决定以0.96元/股(每股净资产评估值)的价格，收购振业(北海)公司个人股。截至本报告披露之日，本公司增持该公司个人股311.42万股，增持后持有该公司总股数2,906.78万股，占总股本比例为88.89%。

　　技术上看，该股近日领先大盘作调整，形成三连阴，周三收阳向上，形成上攻形态，而均线系统短期形成汇合之势，将有助于该股的短期上行，近二天放量后向上，有望展开新一波上攻行情。

　　因此，我们认为，深振业A(000006)作为一只绩优地产股，短期调整充分，价值又低估，短线展开新升浪机会较大，是投资者目前选股时可以重点关注的对象。

　　(安徽新兴袁立)

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