洪城水业(600461)：区域垄断 涨价可期

　　公司目前占南昌市的市场占有率为90%左右，覆盖了南昌市大部分地区，在南昌市供水市场占绝对优势。南昌市系江西省省会，市区面积617平方公里，居民14 3万人，据南昌市有关规划，到2015年南昌市区将达到290万人口，市区面积为250平方公里。到2010年最高日需水量200万立方米，2015年将达到261万立方米 /日，目前南昌地区总供水能力为133万立方米，存大较大增长空间。由于上市募股项目青云水厂和牛行水厂投入运行，水业的供水规模从日供水90万立方米/日猛增到120万立方米/日，增长33.3%，进入国家大型一类供水企业的行列。另外公司所处的地域水资源十分丰富，公司原水取自赣江(江西第一大河)，属长江水系，水量丰富，水源有保障，水源又位于赣江南昌段的中上游，水质良好，综合指标达国家标准II类以上标准，是全国各大中城市中为数不多的良好供水资源。公司于05年12月通过收购九江市蓝天碧水环保公司51%的股 权进军污水处理业延伸水务产业链，九江市蓝天碧水环保公司已于05年3月与九江市建设局签订九江市老鹳塘污水处理厂项目特许权协议，项目估算总投资7387万元，将成为公司新的利润增长点(截至06年6月底项目已完成90%)。另外从"十一五"规划纲要我们清楚地看到中央政府对环保、水务的极高关注。未来数十年，随着南水北调工程逐步开展及饮用水、污水、再生水的市场放开，将需要上万亿人民币投入基础设施建设和改造，这为水行业提供了更大的机遇和更广阔的市场。

　　自2000年以来，我国供水价格就不断上涨。国家统计局统计的36个城市的工业用水价格由2000年9月的1.36元/吨，上涨到2005年9月的2.29元/吨，涨幅为68%；居民生活用水价格由1.06元/吨，上涨到1.51元/吨，涨幅为42%；综合水价由1.28元/吨，上涨到2.21元/吨。但是目前南昌市居民自来水价格仅为1.1元/吨，是目前全国36个大中城市水价最低的城市，未来水价上调的空间非常大。并且“十一”期间我国将适时采用"阶梯式水价"，以利稀缺性水资源的可持续性开发利用。上海"加强建立新水价机制、实行阶梯式收费"的水价改革方案将在2007年开始实施。在水价提升势在必行的今天，水务板块将被赋予蓝筹与成长性的双重价值。因此受惠于水价上涨和供水量的不断增长，水业将进入快速发展的黄金时期。

　　进入07年以来，二级市场，该股突破长期整理平台，股价沿10日均线温和放量振荡上行，并于周三被大笔买单封于涨停板，后市该股有望大举反攻，值得重点关注。

　　万联