岳阳纸业(600963)：聚焦林业资源

　　在国民经济持续高速增长的带动下，中国国内工业用林产品的消耗量在过去10 年增长了50%，年消耗量达到1.74 亿立方米，成为仅次于美国的世界第二大林产品消费国。建筑业、制浆造纸业和家具业是国内工业用材最主要的消耗大户，这三大行业消耗了95%的国内工业用木材。

　　经过近5 年的培育，公司已拥有各类速生林86.37万亩，杨树和松树是主要树种，分别占到66%和24%，其中杨树超过20 万亩以上的大规模种植始自2003 年，由于该树种轮伐期为5-7 年，公司林业即将步入收获期。公司将通过定向增发新建40万吨SC 纸项目，SC 纸是国际市场上近年来发展较快的新纸种，其质量介于新闻纸和传统的低定量涂布纸(LWC)之间，具有较高的平滑度和光泽度， SC 纸性价比较高，符合我国纤维资源短缺、碳酸钙资源丰富的国情；目前该纸种在国内尚属空白，是公司与国内纸业龙头公司差异化竞争的较好选择，预计06、07、08年每股收益分别为0.28 元、0.48 元和0.66 元。

　　操作策略：通过季度流通股东变化情况看出，该股备受基金青睐，机构投资者在持续的增仓，股东人数大幅减少，筹码集中趋势明显，二级市场上：该股依托5周均线稳步上涨，形成明显的上升通道，中短期均线呈现多头排列的走势，并且不断发散，近日该股依托5日均线缩量上涨，即将进入加速上涨的状态当中，建议广大投资者密切关注。

　　容维