长江电力(600900)：水电龙头 挑战前高

　　春节长假后两市股指继续维持震荡上扬格局，沪综指再次站上3000点。虽然在提高存款准备金率的打击下银行股有所回落，但其他多个板块全线扬升，个股行情更是演绎疯狂，两市涨停个股超百，做多意愿坚定，多空双方分歧正在逐渐减小。一线指标股基本平稳，盘中钢铁、电力、煤炭石油、有色金属等板块均大幅扬升。2006年对大多数电力股来说，其内在价值没有通过股价得到充分体现，许多个股尚处于历史底部，猪年电力板块有望迎来主升浪，在电力需求持续旺盛的带动下，煤电联动利润回升使电力股具备走强动力。实战出击上可逢低关注长江电力(600900)。

　　2006年全社会用电量28248亿千瓦时，同比增长14.0%。第一产业用电量832亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量21354亿千瓦时，同比增长14.3 %；第三产业用电量2822亿千瓦时，同比增长11.8%；城乡居民生活用电量3240亿千瓦时，同比增长14.7%。从各月的情况来看，用电增速呈现明显的前低后高，特别是以重工业为代表的第二产业用电增速，下半年明显提速。从全年来看，06年全社会用电增速较05年的13.6%高出了0.4个百分点，中国的重

　　气候因素影响水电，火电由此受益根据中电联统计快报，2006年全国发电量28344亿千瓦时，同比增长13.5%，其中水电发电量4167亿千瓦时，同比增长5.1%；火电发电量23573亿千瓦时，同比增长15.3%。由于大部分地区来水不佳，影响了水电量，火电由此增加了发电量近250亿千瓦时，提高利用小时50左右。

　　公司是水电行业的龙头企业，06年底，公司拥有装机容量为691.5万千瓦，全部三峡电站机组收购完成后，公司将拥有的水电装机容量将达到2091.5万千瓦。公司近三年的单位发电成本平均为0.032元/kWh左右，具有较明显的成本优势，同时公司加快了对外扩张的步伐，公司继收购广州控股11.189%的股权后，又有大手笔活动，投巨资取得注资后湖北省

　　从二级市场上来看，该股一直维持着震荡上行的强势特征。短期从2月15日开始进行阶段性整理，股价向10日均线处靠拢，成交量能方面十分充沛，显示出主力仍在其中，预计后市在量能持续放大的策应下，股价将再度拔起，挑战前期高点，建议投资者可给予逢低适当关注。

　　汇阳投资