空港股份(600463)：07年与你一起飞

　　年年都习惯到年报里淘金，但今年有点特殊，行情涨到如今，到2006年报里淘金成了一件难事，因为许多亮点早已被提前透支炒作，三分颜色已经被炒到十分了。所以，当我们见到空港股份(600463)的年报亮点时，一阵欣喜，因为空港股份的前期涨幅不算离谱，如今的价位也还适中，仅9元多。

　　一、隐藏着的亮点

　　乍一看，空港股份的2006年报很一般，增长有限(主营业务收入3.65亿元，同比增长10.44%；净利润3,730万元，同比增长9.09%)，业绩一般(每股收益0.27元，同比增长12.5%)。但是，年报里那些亮点却着实诱人：

　　(1)在

宏观调控中能独善其身。地产股最大的利空来自政策风险，但空港股份可以很自豪地表示：本次宏观调控主要针对住宅市场，对公司目前所从事的园区开发及工业地产的开发影响并不大。工业用地必须采用招拍挂方式出让政策的实施，以及工业用地最低出让标准的公布，将进一步收紧地根，凸显土地资源的稀缺性，减轻各园区之间的无序竞争，有利于公司土地出让价格和速度的稳定增长。

　　(2)功能升级带来的机会：公司开发的北京天竺出口加工区正面临功能拓展的重大机遇，功能拓展后的出口加工区将成为政策最优惠、功能最齐全、通关最便捷的海关特殊监管区域，对加工区各项业务产生积极的影响。功能拓展后的出口加工区将是政策最优惠、功能最齐全、通关最便捷的海关特殊监管区域，将对加工区土地出让、标厂出租业务产生积极的影响，并为公司介入仓储物流产业提供良好的切入点。

　　二、与首都机场一起飞

　　其实说来，以上两个亮点，还仅仅算是空港股份的小利好。空港股份真正的大利好来自于它所依托的首都机场——2007年底首都国际机场扩建完成后，货运能力将由目前的78万吨/年提高到180万吨/年，将使机场周边地区的物流市场份额大幅度提高，成为公司扩大仓储物流业务的重要契机。

　　可能许多人还没意识到“78万吨/年提高到180万吨/年”意味着什么？了解一下就知道它的威力：这将使首都机场跻身于世界十大机场行列，长期以来限制首都航空物流发展的机场资源不足问题将得到根本解决，由此，首都机场出众的航空连通性即将发威。北京大通关基地的定位是东北亚航空货运枢纽，直接面对日本成田机场和韩国仁川机场两个强大对手。仁川机场的飞机起降架次比首都机场少一半，虽然旅客吞吐量只是首都机场的三分之一，但航空货运量却数倍于首都机场，其中超过50%的货物都是中转而来，而通过韩国中转货物的主来源地恰恰就是中国。分析一下竞争对手的货运构成，就知道2007年的扩建完成对首都机场的重大意义了，也就知道空港股份在2007年的等待了。

　　一直很喜欢陈升的那首《北京一夜》，尤其喜欢那一句带着京腔的“one night in beijing 我留下许多情，不管你爱与不爱都是历史的尘埃，one night in beijing 我留下许多情，不敢在午夜问路怕走到了百花深处”。2007年，所有乘飞机降落在首都机场的朋友，莫忘记看一眼空港股份的走势哟。节后开盘第一天，空港上涨5.73%，收盘9.22元。

　　东方智慧 黄硕

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