包钢股份：整体上市打造西部钢铁龙头

　　今天大盘跳空高开，盘中虽在一度有小幅振荡，但市场买气十足，个股轮番活跃。在收盘前，在300指数，深综指创出新高后，深成指和沪指也创出历史新高，反映出投资者对农历新年后行情的看好。在个股上，我们建议投资者关注600010包钢股份，公司在去年基本实现整体上市后，有望打造成西部资源类钢铁龙头，提升盈利能力，而包钢与宝钢的联合重组也是一个具备想象空间的题材，值得后市重点留意。

　　西部钢铁龙头 产品紧俏

　　公司是我国西部地区最大的钢铁类上市公司，位于华北、西北的连接枢纽和西部大开发“桥头堡”的包头市，交通十分便利。公司控股股东拥有世界著名的白云鄂博铁矿，所在地区煤炭、电力充足，在资源成本方面具有良好的比较优势。公司冷轧薄板工程已列入内蒙古自治区西部大开发结构调整工程的重点项目，同时也被列为内蒙古自治区实施百项重点工业项目推进计划的重点项目。公司的重轨以及无缝钢管产品，正是目前国家建设的紧需产品，其中公司是全国三大钢轨生产基地，生产的重轨广泛运用于高速铁路建设，市场占有率高达30%，高速铁路又是未来我国交通网络改造升级的重点，为相关企业提供了巨大的商机。而公司生产的无缝钢管囊括从普通流体管、液压支架管到压力容器管、石油套管、石油井管等全套石油采掘输送所需管道，将在我国石油开发和西气东输中发挥巨大作用。

　　整体上市 提升盈利水平

　　公司2006年11月发布公告，公司通过增发30.32亿股收购集团公司69.75亿元资产。这样包钢基本实现了整体上市。公司表示，购买完成后，钢铁各生产环节的利润均在新公司集中体现，产量将从850万吨激增至1500万吨。随着生产、管理、研发、销售等各方面协同效应的逐步发挥和释放，公司的综合成本会降低，从而提升新公司的盈利水平。同时公司的关联交易额也将有较大下降。包钢集团整体上市成功，还将给

包钢股份带来巨大的矿产资源，包钢集团拥有的白云鄂博矿是世界瞩目的铁、稀土等多元素共生矿，稀土储量居世界第一位，铌储量居世界第二位，独特的资源优势将形成包钢以钢铁和稀土为主业的产业优势。另一方面，公司实现整体上市也有利于整合自身的钢铁产业链，将使公司关联交易额也有较大的下降，为公司未来的发展打下良好的基础。

　　机构云集 宝钢介入

　　从公司的最新资料显示，包括国泰君安、光大

证券、东方证券，国信证券，国元证券等多家券商和基金重仓持有，显示出机构投资者对公司内在价值的认同。而宝钢又利用旗下上海宝钢工程技术有限公司成为包钢股份第三大股东，持股量为1760万股，根据前期《第一财经日报》的报道，称由于包钢整体上市已获批，包钢与宝钢的联合重组将提速，而根据双方此前达成的初步协议，宝钢与包钢的整合将在包钢整体上市后进行，初期宝钢集团不控股包钢集团。宝钢悄然进军包钢的步伐是从2006年开始的，一路从十大股东之外逐步提升位次到第七、第六。据包钢股份最新公告显示，目前包钢集团依然为其第一大股东，持股量为5858.5858万股，上海宝钢工程技术有限公司成为包钢股份第三大股东。

　　二级市场上，公司近期股价逐步盘升，在今日大盘11点出现振荡时，该股反而出现大单介入，从收盘情况看，整体出现放量上涨，做多意愿极强，因此建议投资者后市重点关注。

　　英大证券 赵资晟

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