双环股份(000707)：资源垄断优势突出

　　公司突出的资源垄断优势格外引人注目。公司作为世界上最大的联合制碱企业，地处岩盐储量极其丰富、素有“膏都盐海”之称的云应盆地，该地区目前已探明的岩盐储量高达数百亿吨，已探明的原盐蕴藏量超过100亿吨，其中国家划归双环集团的储量接近10亿吨，保守估计可开采量为2.5亿吨左右，其资源垄断优势相当突出。而岩盐作为生产纯碱与氯化铵的最主要原料，在制碱企业中具有举足轻重的作用，这就使以生产纯碱和氯化铵为主业的双环科技拥有了得天独厚的竞争优势，公司下属的盐矿是当地最好的盐矿之一。正是依托着这一垄断性的资源优势，在同行业的竞争中一直处于领先的地位，经济效益连续多年雄居国内同行业的首位。而纯碱、氯化铵产品价格的持续回升，更使公司未来存在利润暴增的潜力。

　　公司“油改煤”装置成功开车，该项目的投产使得公司成功实现以廉价的烟煤代替昂贵的重油为原料生产合成氨。这标志着世界上第一家采用“壳牌”技术用煤气生产合成氨的公司诞生了。由于此套节能装置已投入实际运行，因此公司毫无疑问已成为了国内的煤

化工龙头。随着“油改煤”的运行，公司生产经营层面将发生重大转折，预计合成氨生产成本下降幅度超过50%。湖北宜化集团在击退深圳友缘公司后，通过增资和接受国有股权划转方式高调入主双环科技大股东双环集团，从而间接成为上市公司实际控制人。宜化集团明确表态，将在市场、资源以及管理等方面对双环进行比较大的整合，并且双环科技可以依靠宜化集团广泛的营销渠道，拓展公司联碱产品特别是氯化铵的销售渠道。湖北宜化集团的入主，对上市公司双环科技来说，无疑是实质性利好。

　　二级市场上，该股在06行情表现严重落后于大盘，总体表现为箱体震荡的走势。从07年开始，该股一直维持震荡上扬态势，上升通道维持力量，显示主力的做多意愿明显。该股目前5元多的价格明显低估。后市随业绩的转好有望继续上涨，投资者应继续关注。

　　容维

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