金德发展：铜价暴跌带来的投资机会

　　铜价暴跌 下游行业将受惠

　　今年以来，国际铜价出现连续下跌的走势。1月份，铜市在波动中大幅走低，伦敦金属交易所(LME)铜现货价格为5963美元/吨，比上月下降14.79%；LME3个月期铜平均为5721美元/吨，下降14.7%。1月5日受石油价格暴跌的影响，国际期铜价格一度跌至5611美元/吨，月底铜价再度震荡下滑，最低跌至5585美元/吨。国内市场铜价平均为61451元/吨，比上月下降8.13%。铜价的下跌对于从事铜加工和工业用铜的上市公司来说，是实质性的利好。金德发展(000639)是我国管业龙头企业，作为公司主要利润来源的金属阀门，在铜价下跌预期下，公司此块业务盈利有望大幅提升！

　　进军阀门 高瞻远瞩

　　目前阀门行业有10%左右的市场被国外企业占领，中国通用机械工业协会阀门分会的专家认为，要改变这种现状，提高阀门质量是关键。阀门在机械产品中占有相当大的比重。据国外工业发达国家统计，阀门的产值是压缩机、风机和泵三者的总和，约占整个机械工业产值的5%.，阀门在我国还有很长的路要走。随着我国工业化和城市化进程的加快，阀门的需求将进一步被激发，市场也将不断扩大。

　　公司管理层果断处理公司

不良资产，进军发展前景看好的阀门制造行业。公司控股子公司浙江金德阀门有限公司，是位于浙江金华市的一家以生产管道配套连接件为主的企业，公司主要经营水暖管道零件、煤气管道零件、球阀、闸阀的制造加工等，产品远销欧洲、非洲、亚洲及中东地区，取得了相当可观的收入。生产各种铜制管件和阀门，与各种建材配套使用，占公司利润来源90%以上，过去三年来原材料铜棒涨价，给公司经营盈利能力带来较大的压力，但仍然取得了非常好的业绩。未来几年，中国在内的全球铜产能扩张将使今年全球市场铜产量大幅增长，同时，全球股市收益明显增强，大量基金开始撤离，使得今年以来铜价震荡下行，逐步回归理性。预计在消费旺季到来前，仍会呈现下降趋势，金德发展主营铜质管件，铜价暴跌对金德发展自然是大利好。

　　新农村建设 受益明显

　　十一五期间，国家将持续加大对农村的资金投入，2006年中央财政用于“三农”(农业、农村、农民)的支出将达到3397亿元，比2005年增加422亿元，增长14%。同时，为扭转农村落后局面，将把国家对基础设施建设投入的重点从城市转向农村，用于发展农田水利、乡村道路、沼气、电网、通基础设施建设。

　　一直以来，公司在塑料管道和金属阀门等基建建材配套产品上，下足功夫，取得了不错的成就。2006年9月下旬，金德摘取“中国名牌产品”的桂冠并受到国家质监总局的表彰，成为我塑料管道加工历史上首批获得中国名牌荣誉的塑管企业。农村城市化进程明显加快，将有效拉动阀门、塑料管道等相关配套行业的高速发展，公司将分享农村广大的市场。

　　技术上看，该股经过大幅下跌，重新回到价值区域，底部放出巨量，抄底资金悄然入驻，随着股价振荡上行，中期趋势已经逐渐转好，近期该股更是连续拉升，不断创出新高，主力拉升意图明显，后市在成交量有效放大下，有望加速上攻，可重点关注！

　　国信

证券 李鲤

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