锌业股份：国际锌价大涨的最大受益者

　　周一两市单边震荡上扬，大盘反弹的势头开始加快，同期的成交量也有所增大，显示节前资金的攻势已经全面展开行动。权重股的反弹是今日股指上长的重要因素，盘中以金融、地产以及造纸印刷类个股表现较好，特别是数字电视板块，如美的电器、格力电器都居于涨幅前列，该板块平均涨幅达3.6%以上。随着液晶电视市场的高速增长与日趋成熟，液晶电视的井喷时代已经到来。尤其是目前国产品牌液晶电视占据着中国市场70%的份额和世界36%的份额。在这种巨大的财富效应刺激下，二级市场的液晶风暴必须引起投资者足够的重视。顺着这个思路，我们发现一支液晶上游产业及净利润同比爆涨3703%的个股锌业股份(000751)

　　锌业股份(000751)公司主营锌以及铟、镉、金、银等副产品的生产和销售。目前拥有年产39万吨锌、70万吨硫酸、10万吨电解铜、3万吨铅的生产能力，产量位居世界第三、亚洲第一。公司生产的“葫锌牌”锌锭在伦敦金属交易所注册，作为我国主要的金属锌产品出口基地，“葫锌牌”锌锭连续四年出口年均在10万吨以上，占国际锌锭市场份额的3%以上。公司通过买断甘肃建新实业有限公司2001年至2008年的锌精矿供货权，实现了对生产资料的控制权，近期国际锌价受多种因素的影响而大幅上涨，将使公司从中受益。此外，公司计划定向增发收购矿产资源以提高盈利能力。收购对象是西藏华亿工贸有限公司持有的西藏华夏矿业有限公司所属西藏蒙亚啊矿55%的股权及锌基合金生产线、焙烧和制酸系统技术改造及稀贵金属延伸加工配套项目。西藏蒙亚啊矿矿区面积112.6平方公里，目前预测估算金属量为铅55.11万吨，锌84.83万吨，铜3.68万吨，银454.72吨。正式投产运营后，将每年为公司提供4万吨金属量，约占总采购量12%左右。这将成为公司新的利润来源。

　　锌业股份(000751)公司也是亚洲第一大的

半导体金属铟生产企业，铟产量约3万公斤，占全球的十分之一左右。铟是非常稀少的金属，全世界铟的地质含量仅为1.6万吨，为黄金地质储量的1/6。铟是电子、电信、光电产业不可或缺的关键原材料之一，70%的铟用于制造

液晶显示产品，在电子、电信、光电、国防、通讯等领域具有广泛用途，极具战略地位。铟产业被称为“信息时代的朝阳产业”。消费升级使得

数字电视、电脑、数码产品等电子消费品需求扩张，铟国际市场需求量保持30%的速度增长。为此，铟冶炼已成为公司重要的利润来源，毛利率高达90%。公司2006年计划完成铟产量36吨、镉产量1000吨，新产品产值要逐步达到公司工业总产值的30%以上，成为国内重要的新材料科研生产基地。2006年10月23日公告，公司预计2006年1-12月实现净利润21，000万元。这将是2005年全年净利润的30倍以上。显然，热镀锌盈利大幅增加和主产品锌锭利润空间增加是公司盈利大幅增长的主要原因。由于公司当时的业绩预测是根据前三季度的情况进行的保守估计，而国际锌价在四季度创出新高，公司的业绩增长很可能超出原有预期。

　　二级市场上，锌业股份(000751)该股于去年12月突破箱底开始进入上升通道，其后每一阶段的调整都会给该股带来再一次的上涨空间。随着该股的重心上移，且股性异常活跃，可见该股主力实力雄厚，做多意愿非常强烈。牛市中的个股一旦起动，行情将会有一个持续的连贯性，为此，以该项股业绩的如此优良，未来成长空间巨大，后市可重点关注。

　　中信证券

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