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　　以整体上市、资产注入为主导的并购重组行情仍在火爆上演，注资重组预期下一系列个股整体轰击涨停。从近期盘面观察，在众多的重组注资概念品种中，具备台湾第一大平板厂商注资传闻与预期的数源科技走势最为强劲，开盘即被上千万巨资牢牢封上涨停，涨停示范效应下同为面板企业的深天马、将被高盛注资美的电器等纷纷冲击涨停，可见由数源科技引发的面板行业外资巨头注资品种，极有可能引领新春节前注资重组热潮。

　　抢滩大陆市场、加快大陆布局，分享大国崛起背景下巨大市场机遇已经成为台资、港资等国外巨头的共识。尤其是在世界范围内领先的台湾几大面板企业，友达光电、奇美电子、中华映管均认识到台湾的庞大面板制造导向，如果能结合对岸的产业，将可逐渐脱去“资本密集”的庞大负担，转向工程服务(Engeneering Service)导向的发展。因此，大家看到了数源科技的无量封停和整个家电行业的整体移动，备战节前行情当前操作的核心内容就可以紧抓数源科技为首的这条主线，重点布局厦华电子(600870)。

　　厦华电子(600870)，台湾第三大、世界第五大液晶面板企业中华映管成为公司实际控制人，是中华映管大陆资产整合的唯一平台，大股东台湾产能向大陆大规模转移受益的最大赢家，其题材的确定性与爆炸性与数源科技异曲同工，整体上市、资产注入持续火爆的背景下与数源科技比翼齐飞的概率很大。

　　一、中华映管大陆注资唯一平台，数源科技第二

　　大国的崛起将大量吸纳全球资源，以两岸在TFT面板产业的投资布局为例，已从过去的台湾独自发光、两岸竞争状态，发展到行业大整合、产能向大陆转移。以比较简单的说法解读，过去台湾的庞大面板制造导向，如果能结合对岸的产业，将可逐渐脱去“资本密集”的庞大负担，转向工程服务(Engeneering Service)导向的发展。

　　目前，台湾LCD-TFT面板厂商-中华映管已收购公司36.14%的股权，成为厦华电子的实际控制人，初步完成了LCD-TV产业的垂直整合。中华映管股份有限公司成立于一九七一年，是由台湾大同股份有限公司控股的上市公司。该公司主要产品为电脑用彩色显示管(居世界第3位)、彩电用显像管、电脑液晶面板、电视液晶面板和等离子显示屏，是目前在台湾地区排名第三、世界排名第五的液晶面板厂，截至2004年底，其净资产约合人民币227亿元。自1993年起，该公司分别在福建福州、江苏吴江等地区投资几十亿元人民币，建立了大规模的显像管、液晶面板生产基地，其产品源源不断地供给国内和世界各地的显示器、彩电厂家。

　　中华映管作为公司的实际控制人，将对公司的未来发展起到至关重要的作用，一方面中华映管将提供给厦华电子稳定的LCD 显示屏，在一定程度将缓解厦华电子上游采购的瓶颈，另一方面，在提高上市公司的生产、管理水平的同时，厦华电子也已经成为中华映管在大陆资本市场进行资产整合的一个平台，其业务、资产的整合有望为厦华电子带来重大战机。

　　二、打通上下游，重大转变的开始

　　目前公司的彩电产量大约每年为300万台，其中CRT 产品和平板电视各占50%左右，在2007年，公司将逐步加大平板电视的产量，公司位于翔安工业区的新厂区一期将于2007年下半年建成投产。整个翔安工业区厂区占地面积50万平方米，总投资额13 亿人民币，全部建成后总产能可达到800万台，其中平板电视达到500万台，CRT 产品300万台。值得一提的是，中华映管已经在厦门建立LCD 彩电显示屏生产基地，总投资2 亿美元，达产后年产LCD 面板模组500 万只, 厦华电子的生产基地与中华映管的显示屏生产基地仅一墙之隔，中华映管在厦门的彩电显示屏生产基地将厦华电子的彩电生产基地同期完工，这将意味这将意味着厦华电子一次重大转变的开始。

　　从战略上讲，厦华电子将打通上游的彩电显示屏供应瓶颈，上下游产业结合将成为现实，彩电显示屏的充足供应将保证公司在旺季中满足订单需求，可以进一步提高市场占有率，扩大产品影响力；从公司经营角度上讲，厦华电子可以及时的根据市场情况调整自己的产品结构，市场反应速度将高于其他的彩电生产厂家，逐渐成为市场的主导力量；从生产成本角度分析，公司在彩电显示屏的管理上基本可以实现零库存，可以提高存货周转率，减少资金占用，节约了公司原材料的运输和包装费用，这部分成本占到总成本的5-6%，公司的毛利率将会上升3个百分点左右，大大的节约公司运行成本，盈利能力将得到提升。

　　中华映管对厦华电子的整合应刚刚开始，中华映管与公司仅一墙之隔的生产基地和集团百亿元资产仍然“按兵不动”，这些都很有希望成为资产整合与注入的相关资产。走势上观察，该股近期在底部构筑了完美的小双底形态，随着周一该股放量启动突破前期压力为，预示着短线爆发向上行情即将展开。

　　东方智慧 周杰