天坛生物(600161)：有望持续走强

　　公司兼备内生性增长和外延式扩张双引擎动力，未来想像空间无限。公司自身具备大量优质资产，未来稳定增长可期；待中生集团完成资产注入后，公司业绩将实现爆发式增长。新产品储备丰富，未来持续增长可期。公司未来3年保持年均2-3种高毛利新产品上市，推动公司业绩稳步增长。公司与北京生物制品研究所、国家病毒病预防控制所三方共同成立国家新型疫苗控制中心。此举将北生所的研发资源剥离进入新型疫苗工程中心，同时中心可申请国家支持，公司未来还将承接国家疫苗工程中心项目。原有车间改造顺利，新生产基地预期08年开始释放产能，届时公司的产能瓶颈将彻底解除。疫苗流通和预防接种管理条例》的出台打破了原有的疫苗流通瓶颈，消费需求被有效激活，未来疫苗行业市场空间无限。公司大力研制的治疗性乙肝疫苗临床试验进展顺利，最快将于08年完成三期临床，届时将填补我国在该领域的空白，市场前景广阔。

　　二级市场上，公司06-08年将实现每股收益为0.357元、0.544元和0.642元。而且考虑到中生集团资产注入，我们仍可继续高看一线。基于对公司经营业绩、资产增值潜力和集团资产注入的良好预期，投资者可继续重点关注。

　　容维