首钢股份：整合预期强烈 长牛雏形已成

　　钢铁板块仍然是价值洼地

　　2006年以来，由股权分置改革促动的超级牛市行情启动之后，市场年度涨幅已经翻番，部分钢铁股与市场一道走出大幅上涨的行情，但板块市盈率最低的地位一直没有改变；与此同时，由于板块涨升总体并没有明显超越大盘，加之行业景气支撑，这一“估值洼地”地位还得到了巩固。进入2007年以后，受经济增长需求拉动，钢材价格首季维持高位水平，出现“暖冬”现象，主要钢材产品价格上涨，平均幅度达到了5%。因此，对钢铁类上市公司值得我们挖掘其潜在的价值，首钢股份(000959)就是其中之一。

　　整体上市预期强烈

　　2006年，钢铁产品经历了几次价格调整，一些企业经过整合(如集团上市、购并等)之后，年度业绩得以大幅提升，从目前的公开信息来看，沪深两市2/3以上的上市公司业绩将会出现增长，且已经宣布业绩预增的企业利润增幅较大。从首季趋势展望全年，今年钢铁上市公司业绩仍将“预期良好”。有上述这些因素作为基础，再加上整体市场环境处于牛市之中，钢铁板块股价的上涨底气较足。

　　2005年7月20日出台的旨在保障我国钢铁产业健康发展的首个国家钢铁产业政策——《钢铁产业发展政策》的核心政策之一就是提高行业准人门槛，提高行业集中度。此政策的出台成为刺激钢铁企业整合的直接诱因。近几年内，国内的主要钢铁企业宝钢股份(600019)、武钢股份(600005)和鞍钢股份(000898)均以不同形式完成了集团公司的整体上市。首钢股份要摆脱目前国内老四的地位，唯一的飞跃之路也必将是集团公司的整体上市。首钢股份作为首钢集团的核心企业，将在首钢发展大战略中担任重要角色。目前国内其它核心钢铁企业已经成功完成整体上市，而首钢股份将作为首钢整体上市的发展平台，成为首钢大发展大框架的依托。

　　价值大幅低估

　　首钢股份是国内生产规模最大的线材生产企业，北京将在2008年奥运会前新建大量体育场馆，这些体育场馆很多将采用钢结构，而公司作为地处北京的一家大型钢铁企业，凭借得天独厚的优势成为了

北京奥运会场馆建设的最主要的钢铁产品供应商，最大限度地分享着北京奥运会万亿元的巨大商机！据相关部门统计：2008年北京奥运会的奥运设施建设投资将达到2800亿元，预计北京市总投资将达到15000亿元，首钢股份具有天时地利人和的优势，将成为奥运概念的最大受益者。此外，公司目前厂址所处的石景山区域将变成北京绿化率最高、环境最好的城区，成为北京高档楼盘区集中区域，其现时土地均价在15000元/平方米左右，而首钢股份目前在该区域拥有162万平方米土地，相当于四个天安门广场大，极有可能成为各大地产商的争夺对象，其土地升值空间极其巨大！公司投资18000万元参股生命人寿保险股份有限公司，占其注册资本的13.25%，一旦生命人寿成功上市，公司的投资将大幅增值。

　　技术上看，该股自股改一来，一直处于缓慢的上升通道中，成交量配合理想，多条均线呈现多头排列，大牛雏形已经基本具备。1月下旬一来，主力资金借助大盘顺势调整，将浮动筹码清洗出局，成交量明显萎缩。该股在30日线成功企稳，主力资金的洗盘目的已经达到，后市有望展开一轮新的攻势。

　　银河

证券 许晓旸

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