股权收购接近完成 国电整体上市可期

　　本报记者 蔡志杰 胡怡琳 上海报道

　　虽然尚未刊登公告，但国电电力(600795.SH)两大股东之间股权并购却几乎成为业内熟知的事实。

　　1月26日，知情人士称，国电电力大股东中国国电集团公司(下称国电集团)收购二股东辽宁省电力有限公司(下称辽宁电力)股权事宜已经确立。

　　当日，国电电力一路封至涨停板，其认购权证国电JTB1(580008)也放量飙升，涨幅达20%。知情人士表示，国电集团将在2007年9月4日前完成整体上市，而这一天刚好是国电权证到期日。

　　关于股权并购事宜，上述知情人表示：“国电电力目前正在履行必要的手续，随时可能公告。”

　　据国电电力公开资料显示，截至2006年12月29日，国电集团占国电电力总流通股数的30.95%，辽宁电力以25.35%的持股权位居第二，而第三大股东为国电集团全资控股子公司北京龙源电力集团公司，持有8.33%的股权。

　　在2006年底基本完成的“国家电网920万千瓦发电资产变现拍卖”(2002年电力体制改革中划给各省市电力公司待转让的发电资产，下称国网920资产拍卖)中，国电集团受益较大。市场人士分析，最大的益处莫过于国电集团通过“国网920资产拍卖”竞买股份获得国电电力的绝对控股权，以进一步注入资产，实现跨越式发展。

　　然而，虽然第二轮报价已经结束，但目前各方仍在最后的沟通中。“国网920资产拍卖”带给国电集团利好，但仍然没有改变其持股比例低的状态。

　　近期，国电集团高层以国电电力作为集团资本运作平台的策略也逐渐明朗。多方渠道证实，国电集团已经完成对辽宁电力股权的收购。

　　“收购完成后，国电集团可以绝对控股，这实际上是为以后的资产注入做准备。”国信证券电力行业资深研究员徐颖真认为。

　　据国电电力股改时的承诺，国电集团公司将在履行相应法律程序后，通过资产购并、重组，将国电集团优良的经营性资产纳入到国电电力，以使国电电力长期、持续、健康、稳定地发展。

　　徐颖真认为：“只有绝对控股才能让资产注入显得更加顺理成章，换句话说，股权并购确立，后序的整体上市虽然还没见日程表，但已经近在眼前。”

　　知情人士表示，国电集团将在9月4日前完成整体上市，9月4日刚好是国电权证到期日。这意味着国电权证也将分享国电集团整体上市的重大利好。

　　受整体上市预期的影响，国电电力股价连拉阳线，国电权证也出现持续大涨。另有消息称，广发基金近日已经做了增仓配置。

　　消息人士透露，整合后的国电集团将注入集团资产实现整体上市，随后还将推出股权激励方案，目前国电集团装机容量是上市公司5倍，整体上市后将大大提高业绩。

　　部分证券研究机构的观点表示，国电电力9月4日前合理判断能到12-15元，而国电权证可能冲高到7-11元。而2月1日收盘时，国电电力报收9.6元，国电权证5.450元。

　　来源：经济观察报网