国电电力(600795)：电力龙头 成长性好

　　大股东支持，成长性好

　　国电电力是国内电力行业的龙头企业，其大股东为中国国电集团公司，集团公司控股装机容量为3506万千瓦，资产总额1328亿元，在全国22个省(自治区、直辖市)拥有电源点，加上在建和规划项目，则在全国29个省(自治区、直辖市)拥有电源点。作为中国国电集团最主要的上市公司和资本市场窗口，集团承诺优质电源项目优先注入国电电力，为公司的发展提供了强大的后续支撑。而近年来在大股东的支持下，公司一直保持着良好的成长性。国电电力在华北、西南和西北地区的上网电价较低，行业竞争优势较为突出。公司主要利润贡献电厂为石嘴山电厂、宣威电厂、大同二电厂、北仑电厂、外高桥二期以及大渡河流域开发公司。从中期看，公司的最大优势在于装机的快速增长，依靠外沿式增长弥补毛利率下降的影响；2005年底公司总装机1184万千瓦，权益装机662万千瓦，权益规模居A股电力上市公司第四位。2010年公司投资装机容量与2005年相比将实现翻番。新增装机容量带来发电量的持续增长，从而推动业绩稳定增长。

　　新

　　为促进公司可持续发展，增强竞争能力，公司积极探索风电、生物秸杆发电等新能源项目。近期，公司公告为满足未来国家可再生能源配额制的要求，公司决定全资建设兴城风力发电项目。另外，公司拟出资本金5204万元与其他投资方组建赤峰新胜风力发电有限公司，首期建设规模100.5MW,规划建设总规模为500MW，风电项目动态总投资为7.89亿元，于06年工建设，06年底前完工投产。公司还计划全资建设河南濮阳秸秆热电项目，该项目工程静态总投资为23561万元，动态总投资为24147万元，单位千瓦造价为10061元。近期市场中新能源板块有再次启动迹象，在新能源题材的刺激下公司股价有望进一步拓展空间。

　　发电量增长，受益电价提升

　　根据国电电力发展股份有限公司的初步统计，截至2006年9月30日，公司全资及控股各运行发电企业已累计完成发电量365.95亿千瓦时，上网电量完成343.95亿千瓦时，分别较去年同期增长了5.32%和5.25%。发电量小幅上升，但也显示公司目前经营状况良好。而在今年，国家发展和改革委员会发出通知，自2006年6月30日起上调华东、华北、华中、南方、东北和西北电网范围内的上网电价，在电价逐渐上调的趋势下，公司利润增长潜力巨大。更值得我们注意的是，随着我国第一次煤电价格联动的实施，公司的经营业绩出现迅速的回升，成为业绩好转最为突出的电力股之一。而近期的煤电联动，公司也有望成为二次煤电联动调价的最大受益者。电价上涨，发电量上升，双重因素影响下将使公司业绩有进一步提升的可能。

　　二级市场上该股走势稳健，目前上升通道保持良好，目前正依托5日均线攀升，有望继续创新高。另外，从容维软件看，该股处于容维的中短线买入信号中，属于一只强势品种，建议投资者中长期重点关注！

　　容维