四维瓷业：分享新时代证券借壳上市暴利

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　　自1月18日开始停牌的西水股份(600291)于周四发布临时公告称，“日前，我公司与恒泰证券有限责任公司、新时代证券有限责任公司共同就资产重组及我公司吸收合并恒泰证券和新时代证券的有关问题向监管部门进行了汇报。根据有关要求，我公司正在制定具体操作方案。我公司将及时公告重组工作进展情况。”受该消息的刺激，券商借壳概念相关品种在周四盘中表现异常抢眼，已确定被海通证券借壳上市的都市股份在周四已经连续录得第14个涨停，其它相关品种如湖北迈亚、湖北金环、锦江股份、陕西金叶、皖能电力、皖维高新等纷纷出现在涨幅榜前列。种种迹象已显示，券商借壳概念股的炒作，又进入到一个新的高潮阶段。那么，如何寻找下一个都市股份(600837)？我们认为，明显受益于新时代证券借壳西水股份上市的四维瓷业(600145)，无疑是一个很有竞争力的品种。

　　事实上，从去年10月起，坊间便有关于券商借壳西水股份的种种传言。

　　根据西水股份(600291)周四发布的公告，公司股东内蒙古乌海西卓子山第三产业开发公司、内蒙古乌海西卓子山建筑安装公司、北京新天地互动多媒体技术有限公司为一致行动人，共持有公司25.87%的股份，明天控股有限公司为其实际控制人。

　　目前，“明天系”拥有数家证券公司，包括恒泰证券、新时代证券、远东证券、长财证券等。

　　应该说，此次西水股份(600291)正式公告恒泰证券和新时代证券将合并借壳的有关事宜，即宣告“明天系”整合券商借壳上市的计划正式开锣，也同时开启了两家券商借壳一家上市公司上市的先河。

　　而此前已有充分的迹象显示出这一点。最近华资实业参与恒泰证券的增资扩股并成为其第一大股东，西水股份则大手笔整合旗下水泥资产。

　　掐指算来，至今已经有广发证券、国金证券、西南证券、国海证券、东北证券、海通证券等券商完成借壳上市或公布了借壳上市的方案。

　　需要指出的是，现在民营券商借壳上市已出现了“零的突破”，“涌金系”的国金证券成功借壳S成建投(600109)，首开民营券商借壳上市的先河，而此前“明天系”南征北战，大量投资商业银行、证券公司等金融机构。“明天系”向来以金融类资产著称，如今金融类资产吃香，显然对于“明天系”来讲目前是最佳的资本运作时期。

　　纵观历史，“明天系”一向以来都紧跟市场潮流，市场喜欢听什么故事，“明天系”就会“满足”大家的要求，从高科技资产到能源资产，市场喜欢什么概念，“明天系”就马上向旗下爱使股份(600652)、明天科技(600091)、华资实业(600191)、西水股份(600291)等上市公司注入相关概念资产。不过现在潮流转为券商概念吃香，“明天系”按惯例又要开讲“新故事”了，“明天系”有的是券商资产，达5家券商之多，而受惠者是自然就是“明天系”这几家上市公司。

　　从此次公告的拟借壳西水股份的两家券商来看，恒泰证券前身为内蒙古自治区呼和浩特证券公司，于1992年4月由中国人民银行内蒙古分行组建，1998年11月改制组建为有限责任公司，2002年7月增资扩股至65556.99万元，2002年9月将名称变更为恒泰证券有限责任公司。新时代证券有限责任公司是一家全国性综合类证券公司，是在新时代信托投资股份有限公司、中原信托投资有限公司所属证券营业部重组的基础上，由国内有影响力和极具规模的投资机构出资成立的，公司总部设在北京。

　　应该说，券商借壳上市所催生的的财富效应是有目共睹的。最近被海通证券借壳的都市股份(600837)已经走出连续14个涨停，股价短期内实现了翻番。结合此前被东北证券借壳的S锦六陆(000686)连续11个涨停，以及被广发借壳的S延边路(000776)和受惠于广发借壳上市，参股广发证券的吉林敖东(000623)和辽宁成大(600739)高达5、6倍的惊人升幅，显示券商概念股巨大的财富效应已使其成为了牛股的温床。

　　那么，在西水股份已经公告恒泰证券和新时代证券将合并借壳上市的背景下，参股恒泰证券和新时代证券的上市公司必然将收获暴利，其二级市场股价亦面临极大的重估空间。

　　公开资料显示，新时代证券的股东为新时代信托和中原信托两家，其中新时代信托是新时代证券的控股股东。其中，中原信托的股东中并无上市公司，而新时代信托的股东中倒是有四维瓷业(600145)，而且持股比例不小。

　　四维瓷业曾于2001年1月发布公告称，公司拟出资6000万元参股增资扩股的包头市信托投资公司，占包头信托增资扩股后总股本的12%。公告称，包头信托此次增资扩股募集资金将用于组建包信控股的证券公司、参与设立“中国稀土发展基金”、扩大信托业务等。据了解，这个包头信托就是现在的新时代信托，而当时公告中声称要组建的“包信控股的证券公司”，即现在的新时代证券。五、六年过去了，四维瓷业依然是新时代信托的股东，根据公司2005年年报批露的情况，现在四维瓷业持有新时代信托14.63%的股权，为并列第三大股东。

　　需要指出的是，由于新时代信托是控股新时代证券的，因此，参股新时代信托的四维瓷业，实际上也就相当于间接参股了新时代证券。可见，在苦等了近六年之后，四维瓷业(600145)终于将分享到新时代证券借壳上市带来的暴利。

　　鉴于参股东北证券的亚泰集团(600881)在东北证券宣布借壳S锦六陆之后股价的狂飙，以及参股广发证券的辽宁成大(600739)和吉林敖东(000623)在广发证券借壳S延边路前后股价翻了数倍，我们认为，四维瓷业(600145)亦将克隆这些大牛股的足印。

　　武汉新兰德 余 凯