陕西金叶(000812)：新东方升起的太阳

　　陕西金叶--新东方升起的太阳

　　“教育产业第一股”新东方在美国的上市，意味着“教育产业化”一词开始以一个全新的正面形象视人。这种情况下，A股市场上那些目前还起来还不是很起眼的教育概念，也开始进入我们的视线范围，例如：拥有一家“金叶信息技术学院-西工大明德学院”的陕西金叶(000812)。

　　一、民办教育的政策松动

　　2004年颁布的《民办教育促进法实施条例》开始允许培训学校的投资人可以适当获得回报，取得合理回报的投资者应该纳税，这也就认可了教育产业可以借用资本来发展，而教育培训机构的治理结构也可向可盈利的公司演化。同时，在《民办教育促进法实施条例》中也含糊地表述了教育投资者回报及纳税的问题“由国务院有关部门制定”，但是这个规则至今都没有制定出来。模糊的政策给了善于冒险的国外VC进入中国教育产业的机会。

　　二、东方升起新的太阳

　　新东方只是教育产业里最耀眼的明星企业，还有其它企业正慢慢浮出水面：

　　(1)自1993年创办以来，新东方一直在向中国的学生群体灌输着这样一个极具现实主义色彩的价值观——如果学好一门外语(主要是英语)，就能出国或是找到一个好的工作。正是此种价值观的盛行，同时为接受这种价值观的学生群体提供英语培训服务，新东方塑造出的此种商业模式使它在13年的时间内发展成了中国最大的私立教育服务提供商。目前新东方在全国拥有25所学校和111个学习中心，2005年学生总数超过了80万人。在截至2006年5月31日的财年里，新东方的收入达到了7.703亿元，比2005财年 6.433亿元增长了20%。2006年9月7日，新东方成功登陆纽约证券交易所，发售了750万股美国存托凭证，开盘价为22美元，高出发行价15美元约46.7%，融资额为1.125亿美元；

　　(2)在新东方赴美上市的前一天，也就是9月6日，环球国际教育(控股)集团获得了软银亚洲赛富基金超过2000万美元的投资，占其股份的20%至30%。环球国际教育(控股)集团1997年12月成立，与新东方进行美国托福考试的培训相似，环球国际教育主要做英联邦雅思考试的培训业务。与新东方自己开设学校进行直营模式不同的是，环球雅思采取的是连锁加盟形式在中国进行扩张，现在已经在43个城市开设了逾200个校区。他们占中国雅思考试培训市场份额的70%；

　　……

　　三、大学之道在于明明德

　　虽然与新东方、环球雅思的“全民学英语”的架式不可相比，但陕西金叶的教育概念也算不错了：公司和西北工业大学合作创办的西工大金叶信息技术学院， 已发展成为国内IT产业示范性职业技术学院之一，并在去年成功申办西工大明德学院(三本)，标志着学院发展进入了一个新的阶段。金叶信息技术学院目前在校学生规模已经达到1万人左右, 2006届毕业生就业率约达94%。

　　儒家经典著作四书之首《大学》开篇概括大学之要义：“大学之道，在明明德，在亲民，在止于至善”。但愿陕西金叶的这个“明德学院”能对得起这个好名字。本周四，陕西金叶几乎涨停，收盘3.65元。

　　东方智慧 黄硕