渤海投资：基金重仓股成暴跌重灾区

　　渤海投资　周延

　　虽然业内人士对本周A股市场的走势预期并不乐观，但没有想到的是，A股市场的走势居然如此不堪一击，昨日的暴跌究竟折射出什么样的资金动向呢？

　　基金重仓股成领跌板块

　　从近期细分行业指数的运行来看，基金在去年四季度加仓的金融、金属非金属、地产等行业指数跌幅居前，尤其是昨日的金融指数跌幅达到6.36%，地产指数跌幅达到7.73%，而金属非金属中的钢铁细分行业指数也暴跌6.85%。不难看出，基金四季度加仓的重仓股已成为A股市场的暴跌重灾区，也成为昨日大盘暴跌的“空军司令部”。

　　地产股在前期受到土地

增值税新政出台的重击之后，就一直疲软，华侨城、保利地产、招商地产等基金重仓股一路调整，业内人士将之戏称为“空军先锋”。随后，泸州老窖、山西汾酒等动态市盈率超过50倍的二线蓝筹股也在估值泡沫的争论中轰然倒塌，成为近期A股市场调整的又一重灾区。昨日，华夏银行、中集集团、长安汽车等基金重仓股甚至位于跌停板行列。由此可见，前期涨势凌厉的基金重仓股已成为大盘暴跌的“元凶”。

　　当然，基金重仓股并不一定是基金完全控盘，因为基金重仓股是优质蓝筹股，而目前崇尚价值投资，选择优质蓝筹股的机构并不仅仅是基金，而且还包括保险资金、社保基金、QFII、券商自营资金，甚至包括一些私募资金。

　　究竟是谁推倒了基金重仓股？有业内人士称，由于机构围绕估值泡沫展开争论，尤其是管理层已传出要严查银行信贷资金进入证券市场的信息，使得敏感的大户们、私募资金们以及在熊市中吃尽苦头的券商自营盘纷纷撤退，地产股、酿酒等板块前期率先下跌与他们的套现有着一定的关联。但基金尤其是新基金基于基金契约的规定，仍然处于建仓期，所以成为私募资金、券商卖盘的接货者。

　　关注涨幅不大的重仓股

　　有业内人士认为，目前A股市场的短期走势已出现转势的特征，因为基金等机构资金毕竟代表着长期趋势。而目前

人民币升值、

中国经济增长、上市公司业绩增长以及全球性资金过剩等因素依然强劲有力，所以A股市场的长期牛市趋势依然存在，这其实也是基金尤其是新基金敢于逆势建仓的原因。但毕竟券商自营盘以及私募资金先知先觉的资金撤离，在一定程度上使得市场的短期趋势出现逆转。

　　循此思路，目前部分基金重仓股的下跌往往意味着投资机会的来临，因为新基金建仓可以承受一定的股价回落的压力，毕竟新基金的实力雄厚，只要建仓对象的业绩是稳定增长的，而且目前股价涨幅相对有限，往往会成为后续新基金生产自救的重点对象，从而带来一定的投资机会。

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