南京中北：业绩增长题材 带来涨停空间

　　各部委全面出击严查股市违规资金、央行加大对投资资本监控、大券商纷纷发风险警示，诸多利空消息阻碍了股指前行。上周末出现的多个利空消息，多空双方在历史高位展开激烈争夺，早盘股指冲高，刺激了获利抛售压力，对后市行情发展的严重分歧在盘面中一览无疑，进而引发了不安持股心态。

　　在此动荡阶段，如何把握市场题材？可以关注的是，在进入年报业绩公布期后，对于业绩大幅增长的个股，市场均给予高度认同。今日，海南椰岛、天然碱等个股都因为业绩大增而涨停；长城电工也因为公布年度业绩预增报告而一路攀升至涨停。业绩增长将成为07年年初行情的重要主线之一，000421南京中北，06年三季度实现净利润同比增长138.09%，预计全年业绩同比扭亏为盈，实质性的业绩增长题材，值得关注。

　　地区客运交通龙头

　　南京中北作为南京市具有垄断优势的公用事业企业，拥有上千家出租车营运牌照，06年6月6日，公司曾发布澄清公告，公司目前拥有营运证1634张，竞拍取得和市场收购取得的营运证原值1.49亿元，截止06年5月31日帐面净值0.9亿元。出租车牌照作为一种市场稀缺少资源，不排除未来仍有升值空间，对于南京中北来说，这笔隐性资产，或将给公司带来不少收益。

　　南京中北除了在南京地区拥有垄断优势的出租车业和公交业外，近年来，公司抓住机遇，不断低成本扩张 ，迅速扩大公司客运业务的规模，公司出资设立了淮北中北巴士有限公司，巩固了其在南京及淮南淮北地区公共交通的龙头地位，实力不断得到加强，发展前景不可限量。

　　涉足房地产

　　值得注意的是，南京中北就是一只被市场严重忽视的低价地产潜力股，从公司06年三季度公布的报表中可以看到，房地产开发与经营业已经占据公司主营业务收入的比例高达15%以上，表明公司在地产领域的发展潜力。公司经营的“碧水云天”项目一、二期住宅房基本已销售完毕，并全面交付，商铺销售达50%以上，回款率几乎100%。“蔚蓝

星座”项目在建6栋24层高层主体全部开盘，截止06年9月底，一期面积销售率达81.86%，牵约套数509套，回款金额26526万元，回款率95.39%，成为公司主要利润增长点。近期，公司旗下房地产公司以1.64亿元成功拍下南京河西新区一地块，用地总面积为31873.6平方米，为二类居住用地，为公司近年来快速发展的房地产业提供了新的土地储备。

　　南京中北在股改之后，实际控制人成为了南京城建集团，南京城建集团旗下30多家企业，上市公司仅有南京中北一家。南京城建集团旗下拥有众多房地产公司和丰厚的土地储备及其他优质资产，这给急需重点发展房地产业的南京中北提供了强大的后备。随着南京“一城三区”和“三城九镇”建设进程的加快，将给公司的房地产开发等业务带来新的发展机遇和市场扩容空间。

　　业绩大幅增长

　　从公司相关公告上可以看出，截止06年12月22日，南京中北关联股东占款6.95亿元已全部清偿完毕。另外，南京中北06年三季度报表披露，公司实现净利润同比增长138.09%，同时公司发布业绩预告，预计06年年度净利润与上年同期相比实现扭亏。尤其是两笔计提冲回款项，共为8000余万元，部分会以

公积金方式冲回，部分将在业绩中释放。公司将于3月10日公布年报，业绩前景乐观，相比05年-0.442元/股的收益来看，业绩的扭亏无疑为公司股价的上涨带来丰富的预期。

　　二级市场上，南京中北作为一只低价的地产股，低估明显，而业绩扭亏为盈的业绩增长题材有望得到市场热钱的追捧，走出独立行情。该股股改复牌后放量明显，走势上逐渐形成上升通道形态，后市随着其年报公布期的到来，有望持续走高，值得关注。

　　国泰君安 许斌

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