河池化工(000953)：国海借壳 追加对价

　　国海证券 张宏(天鸿)

　　券商概念炒作如火如荼，被广发借壳的S延边路升幅高达5倍自不待言，被海通证券借壳的都市股份更是连续8个涨停，短短几个交易日股价就实现了翻番，而被东北证券借壳的S锦六陆也走出连续11个涨停的壮观场面，券商的股权也随之“洛阳纸贵”，“价值连城”。因为过去一年多来的大牛市，行情的火爆，成交量的激增，开户的踊跃，券商已经成为了最大的赢家。中信证券发表的06年净利润将同比剧增超过450%以及绝大部份券商去年净利润激增就是最好的佐证，因而参股券商也成为了投资者掘取牛市暴利的“金矿”。比较典型的如参股广发的吉林敖东和辽宁成大一年内升幅均超过6倍，近日参股长江证券的华工科技也出现连续三个涨停，这是因为参股券商一方面可以通过券商利润的激增获取丰厚的回报，另一方面在全流通背景下，被借壳公司的股价大幅飙升后，日后通过二级市场兑现将更能获取暴利，正因强大的财富效应，整个市场对券商题材股进行了疯狂的炒作。如周三都市股份和华工科技就继续涨停，那么下一个都市股份又或者下一个华工科技是谁呢？无疑将会引起市场的高度关注。

　　由于河池化工(000953)参股的国海证券已经公布了借壳上市的计划自然值得关注。因为S*ST集琦公司已经公布了国海证券将借壳的消息，而国海证券是近这一两年来国内进步神速的券商，在2005年股市极为艰难，国内券商普遍出现亏损的背景下仍实现净利润106万元，而在2006年其净利润更高达11896万元，增长速度惊人，如今更是成为首批借壳上市的上市公司之一。根据公告，河池化工持有国海证券4000万股，占股本比例为5%，因国海证券2006 年的净利润则高达11896万元，河池化工占国海证券股本比例为5% ，简单预测2006年给公司带来的投资收益将接近600万元，而公司去年全年的净利润只有1200万元，可见，公司业绩有望获得大幅增长，因此，其不但可以通过投资国海证券，分享其利润高增长从而得到巨额回报，而且从S延边路、都市股份和S锦六陆被借壳后大幅飙升，股价高居10元以上来看，日后被国海借壳的S*ST集琦日后复牌后如有出色的表现，在全流通背景下，其股权日后一旦允许上市流通，还有望为公司带来暴利。此外，值得注意的是，该公司在股改中大股东还承诺，若公司2006年度实现的净利润较2005年度净利润增长低于50%，或公司2006年度财务报告被出具非标准无保留意见审计报告，河化集团将每10股追送0.3股，可见，大股东对公司2006年业绩增长50%以上有一定的信心。那么，短期内就有两种可能，一是可能出预增公告，而近期预增预盈概念股炒作很火爆，如*ST三元出预盈公告后连续三个涨停，二是该公司06年增长幅度达不到50%，那么大股东就要追加对价，这对市场同样是一大炒作题材。