科达机电：市场竞争力强劲的机械股

　　技术专利、竞争力强

　　国务院办法的关于机械装备行业发展的若干意见，将对整体行业具有中长期发展的指导具有重要意义。公司是建筑陶瓷技术装备行业龙头，是国内唯一、国际上少数能够提供陶瓷整线装备的制造商之一，具有较强的参与国际竞争的实力。公司自主开发的瓷质砖全自动抛光线先后获得省级和国家级重点新产品证书，拥有7项专利技术，公司生产的抛光线目前国内尚未有同等水平的产品，为国内首创，市场占有率达50%以上。去年公司投标的高效、环保、大规格陶瓷墙地砖自动生产成套装备项目能够在广东省重大装备和重点领域技术创新项目招标中中标，也充分反映出其行业技术优势非常突出，保证了公司持续快速发展。

　　市场占有高，稳定成长

　　公司主导产品是陶瓷机械和石材机械，其销售对象与

房地产行业周期密切相关，但由于主导产品的抛光线的国内市场占有率超过60%，大吨位(3000吨以上)压机市场占有率超过35%，由此就使得公司拥有相当的产品自主定价权能力，在这个意义上来说，公司的盈利能力与房地产市场行业景气周期并不一定存在着直接的对应关系。而且，由于压机、抛光线等主要原料之一的钢材价格近期出现了下跌，有利于公司毛利率的提升，也就是说，在产品盈利能力方面，公司依然掌握着主导权。公司抛光线等主导产品的出口需求正在拓展，尤其是因为我国周边市场如俄罗斯、东南亚一带的陶瓷市场出现了较快的增长，这些国家与地区的陶瓷生产线与我国存在着较大的共性，即大批量、低价格的路线，因此，对科达机电的现有主导产品形成了一定需求。另一方面则是因为抛光线的使用寿命只有4-5年，而且新抛光线的生产效率远高于老线，因此，更新需求也有望熨平因房地产市场景气波动所带来的产品需求波动。所以，公司现在主导产品增长具有良好的前景预计。

　　赢利能力保障度高

　　公司主导产品的抛光线、压机与该行业精英的

意大利SACMI并不存在技术上的差异，但在整线设备上，科达机电略逊于SACMI，主要是因为目前科达机电的陶机生产线尚未覆盖整线设备的所有关键设备。不过，据调研，在整线设备的设计及总成技术方面，科达机电已准备成熟，只不过前期因可转债的取消而有所拖延，近期已通过银行贷款募集到建设资金，因此，该生产线有望成为未来增长的推动力。整线设备达产后的年产值有望达到10-12亿元，较目前水平增长近一倍。

　　在国务院办法的关于机械装备行业发展的若干意见中，机械行业已经具有明确的发展方向。因此，该行业内个股都将得到市场轮番炒做的机会。二级市场上来看，突破之势已经形成。更何况还有政府宏观行业政策的配合。该股有望出现快速的突破走势，投资者可重点关注。

　　容维

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