振华科技(000733)：猛虎出笼 志在填权

　　军品民用 市场广阔

　　国防科工委主任张云川在刚刚结束的国防科技工业民品工作会议上表示，经过多年发展，国防科技工业的研发水平、生产设施、人才队伍等方面都取得了长足发展，蕴藏着开发民品、加快民用产业发展的巨大潜能。现在，国防科技工业的能力还是关在“笼子”里的“老虎”，只要思路对头、措施对头，军工优势在国民经济领域将大有可为。2006年，我国军工系统民品收入预计将比上一年度增长23%，军工单位民品收入预计将占到军民品总收入的65%。为“十一五”我国军工民用产业的跨越发展开创了一个良好开端。振华科技(000733)军品在其主营收入结构中站35%的比例,是军品民用的典范，后市值得重点关注。

　　具备雄厚的研发力量

　　公司前身叫083军工基地，公司是我军配套能力最强、西部最大的新型军工电子元器件基地，产品市场占有率居前三名。主导产品在性能、质量和市场占有率方面均在国内同类产品中处于先进水平。公司为“神一”到“神六”等生产配套几百个品种、数十万支元器件，受到国防科工委有关领导的高度赞扬。公司控股73%的深圳市振华微电子有限公司在军晶研制方面，建立了一套完善的军工质保体系，目前已承接数十项军晶研制项目和多项横向军晶生产任务，是军队用芯片的权威公司。

　　从公司层面来分析，旺盛的军工需求将使公司受益：近年其军品特别是钽电容器国防航天领域需求大增，钽电容器由于温度、加速度、频响性能好，成为国防、航空等领域不可缺少的元件，持续的定单增长使得公司盈利能力直线攀升。这将成为公司的主要利润来源。在这种军工行业兴旺的同时下，公司依然坚持“以军促民，以民保军”的经营思路，加大对民品行业的投入，提高公司的增长潜力，也减少公司对军品行业的依赖。同时公司顺应国家政策，抓住行业大发展时期，公司积极进行大规模科研投入，主导产品军工用电子元器件、通信设备、光机电一体化设备的性能质量处于领先水平，绝对的军工科技龙头，为持续发展提供保证，同时积极利用阻容器件的国际竞争力，拓展出口。2006年前三季度公司主营收入增长33%。

　　核电设备 动力强劲

　　公司还是全球最大的核电灭弧设备生产者，开发出了全球最大的核电开断设备12万安培真空灭弧室，出口量全国第一。公司近年投入了数亿元资金进行了几次大的技术改造，建成了目前国内最先进的真空灭弧室生产线，生产的真空灭弧室有一百多个规格品种，其采用国际上先进的大型真空炉和氢炉及一次封排先进工艺，短路开断最大容量可达120kA，是核电厂必备的高压大电流控制装置。我国的核电站建设在投资规模，建设规模，电站数量和发电装机总容量及发电设备能力均居全球第一，保守地计算也需650亿美元左右，占全球的近1/3，中国将成为核电建设市场扩大和增长的最主要拉动力。

　　二级市场上的走势上看，该股股改复牌后一直在5元附近震荡整理，蓄势时间长达半年之久，成交量有序放大，大资金介入迹象非常明显。日K线的6根连续小阳线表明主力的做多欲望已经十分强烈，周一，该股放量突破，加速井喷行情已一触即发，可重点关注。

　　国信