神马实业：破净军工股 最好的并购题材

　　军工、航天航空板块持续走强，上涨幅度极为惊人，目前龙头股已经打开了该板块的上涨空间，后市该板块中的滞涨品种将有巨大投资机会。该板块之所以能够如此强劲，是因为有着基本面上的价值支撑。我国大力发展装备业为相关上市公司带来庞大订单，中国航天将在未来五年重点实施以载人航天工程月球探测工程、新一代大运载火箭的生产研制的“二二一”工程，成为中国航天发展史的重点跨越时期，航天事业的重点跨越式发展，将带动国民经济相关军工产业的蓬勃发展，相关产业上市公司有望迎来长期景气周期。建议重点关注神马实业(600810)：

　　神马实业(600810)主导产品包括新型改性尼龙66帘子布与工程胎、军车用胎、航空胎等配套系列，占据我国军需市场相当大的份额。尤其值得注意的是，公司生产的细旦高强力特品工业丝是“神舟”六号载人航天飞船降落伞伞绳的主要骨架材料，该产品具有强度高、耐冲击性能好、收缩率低等优点，广泛应用于军需制品，市场前景看好。并且公司的帘子布生产规模和市场占有率在世界上仅次于美国 杜邦，主导产品尼龙浸胶帘子布及尼龙66工业丝市场占有率达到30%左右；工业丝生产规模已扩增到近9万吨，居全球第二位，产品质量接近世界一流水平，产品60%用于出口。

　　公司的工业丝年总产量达15万吨。为使前后道工 序生产能力匹配，充分消化售丝后工业丝余量，根据市场需求情况及公司要求，捻织厂配套生产能力需达到70,000吨/年。2006年三个捻织厂实际生产能力要达到5,800吨/年，捻织技改项目于一季度开始实施，计划于06年内完成。公司1万吨细旦丝和2万吨高强力工业丝(合计3万吨)项目分别于06年二季度和三季度开工建设，到2007年工程全部建成投产后，公司将成为全球尼龙66工业丝和帘子布的龙头企业。公司充分利用平顶山地区资源优势，进军氯碱化工行业，2006年底氯碱产能有望达到40万吨规模。06年6月,公司还拟与德国聚酰胺纤维有限公司合资建设年产6000吨锦纶66安全气囊丝生产线项目，总投资2250万美元，项目投资回收期5年(含建设期)，有望年实现销售收入2560万美元。

　　06年前三季度，公司的净利润同比大幅增长，而目前二级市场该股股价却大幅破净，折价严重，特别是国有股回购价达到6.01元，公司完全有机会以国有股回购价来回购流通股以示公平，所以该股具备最好的并购题材。而且该股周一强势冲击涨停板，后市有望井喷进行价值回归，值得重点关注。

　　齐鲁