中国武夷(000797)：股价低估绝地爆发

　　年报集中公布期自然要从预增预盈股中找黑马！昨日我们推荐的扭亏预盈黑马大显股份今日强劲涨停，就证明我们选股思路的正确！中国武夷(000797)在未来几年中主营及大股东置入资产每年有望带来数千万利润，并且手中近七亿元在建工程和持有的2895万惠泉啤酒万法人股也有望为公司带来惊人的业绩提升。目前该股价值被严重低估，随着周一放量突破底部平台短线爆发已经不可避免，建议投资者重点关注！

　　清欠、资产置换一次完成 业绩有望快速提升

　　建工集团在去年7月与福建煤炭工业集团,中国武夷签订《国家股转让协议书》, 福煤集团以所持有的福州美伦大饭店有限公司42.16%股权和福建福煤房地产开发有限公司100%股权作价2.92亿元作为交易对价, 受让建工集团持有的中国武夷11488万股股份(占总股本的29.5%),成为其第二大股东.与此同时,建工集团将这两公司股权及自身所持有的保利武夷(香港)开发建设有限公司50%股权,华麟投资公司100%股权,合计作价4.5亿元,用来偿还对中国武夷的5.29亿元非经营性占款, 7925.16万元的差额则由建工集团以现金方式偿还.届时建工集团若不能及时还款, 四项资产合计价值合计为44988.07万元。福建省国资委承诺在2006年底前先从省级国有资本收益收缴收入中调剂偿还。以资抵债完成后，中国武夷2006年度将冲回坏账准备2249.40万元，按照抵债资产的未来盈利预期并结合考虑评估溢价因素，公司在2006年度至2008年度内预期净利润将增加约8429万元，其中2006年度增加约3359万元、2007年度增加约2500万元、2008年度增加约2570万元，这三年内公司净现金流入合计也将增加约26480万元。而通过上述资产置换,中国武夷在主业上获得了新的发展后劲,并形成了新的利润增长点.比如, 公司占有50%权益的武夷绿洲项目预计在2006年至2008年期间可带给公司约7600万元的净利润;锦绣江南项目预计可实现销售收入3.8亿元, 净利润2480万元。可见, 大股东的全力清欠,使得中国武夷在今后的发展中得以轻装上阵，不但将迅速提升中国武夷今年的业绩，而且也为未来三年的业绩增长奠定了坚实的基础！

　　政府大力支持 签下国外大额订单

　　中国武夷不但在股改、清欠等一系列重大举措中受到了当地政府的大力扶持，而且在融资对外扩张方面同样受益匪浅。中国银行福建省分行为中国武夷提供总额不超过等值人民币10亿元的融资服务，共同实施“走出去”战略合作。拓展境外投资、对外承包工程和劳务合作是中国武夷长期战略的一项重要举措。公司曾连续多年被美国《工程新闻记录》评为国际最大225家承包商之一，并三次荣获“国际知名承包商”荣誉。近期，中国武夷中标肯尼亚中部省NYANDARUA地区"敦多瑞-奥卡罗-恩加比尼"公路修建工程项目,中标价相当于人民币3.87亿元，预计该项目可实现利润总额约3,000万元人民币,每年可实现利润数额视工程进度而定；去年8月公司还中标肯尼亚"内罗毕肯尼杰莫肯雅(JKIA)塔国际机场4号航站楼停机坪等工程项目,中标价相当人民币2.93亿元,预计,此项目2006至2007年度可实现利润总额2500万元人民币.单从上述两个中标工程来看,公司目前就手握6.8亿元的的在建工程,而且公司预计每年所实现的利润共为5500万元人民币,如果按照公司目前3.89亿的总股本来计算,就上述工程项目将为公司增添约0.14元的每股收益,公司经营业绩将呈现阶梯式增长势头,目前该股仅3元多的股价明显被市场严重低估。

　　持股惠泉啤酒，股权增值

　　公司早在03年就取得了惠泉啤酒2895万股法人股，每股受让价为3.9元,而目前惠泉啤酒的价格为6.89元,估计作为市场热门的酿酒食品板块一员 , 因此公司这部分股权投资未来增值幅度将十分可观。而且目前酒类板块在茅台突破百元之后已经价值中枢开始整体上移，包括惠泉啤酒、泸州老窖、燕京啤酒在内的诸多酒类品种都开始大幅上涨，因此这部分股权未来还将为公司带来更多的投资回报！

　　二级市场上看,中国武夷经过大股东归还欠款后及资产整后，经营状况开始明显好转。稳定的资产增值及近七个亿的大额中标合同,可能将会为公司带来每年5500万元的利润,使拥有了稳定的业绩增长预期，目前股价明显处于严重低估状态。近期该股在底部蓄势整理,其成交量的不规则放大表明场外资金的积极介入,。经过两次回抽确认后今日该股强劲启动突破前期高点，证明其价值发现行情已经到来、短线有望加速爆发，投资者重点关注。

　　东方智慧 周杰