航天军工板块要看资产注入

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　　周二，航天军工板块再度成为市场的主要热点之一，西飞国际、洪都航空、火箭股份等多只相关品种均以涨停板报收，其它品种如中国卫星、北方创业等涨幅也在9%以上。应该说，此前航空军工股已经有了很大涨幅，涨幅不大的基本上是业绩不佳，没有题材支撑的个股。由于业绩挖掘已经比较充分，在寻找军工股投资机会时，不妨关注有资产注入预期的品种。

　　在“

十一五”期间，国防科工委提出了全行业总收入年均增长15%以上，工业经济效益综合指数提高30点以上的奋斗目标，各个军工集团也都制定了雄心勃勃的发展计划。从国外军工巨头企业的发展历程来看，坚持军民并举，通过并购重组整合资源是企业快速发展的根本之路。因此通过资本市场整合资源，迅速做大做强，将是军工企业发展的必然之路。兵器集团就表示，旗下所有上市公司都将会有资产的注入。

　　国内军工集团虽然上市公司众多，但大多数核心的资产仍在上市公司之外，因此未来资源整合的空间很大。以航天科技集团为例，2005年集团资产总额为803亿元，而中国卫星、火箭股份、航天动力、航天机电4家上市公司的资产总额仅为62亿元，占集团总资产的8%。航天科技集团2005年的净资产收益率为7.4%，明显高于中国卫星等公司的盈利能力。而国外的一些上市公司，如

波音、洛克西洛·马丁等上市公司。向上市公司注入优质资产，或集团整体上市是合理的选择，也是行业的发展趋势。

　　基于军工行业的特殊性，国家要求大股东对军工行业相关上市公司取得绝对控制权。而股改后，很多上市公司中大股东的持股比例已显著低于50%。为取得绝对控制权，很多公司的大股东承诺或计划注入优质资产。上市公司将通过收购集团公司优质资产使自身的价值大幅提升，这将是航天军工板块大幅上升的主要动力，也是未来该板块的主要投资机会所在。(武汉新兰德 余凯)

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